股价表现 - ANI Pharmaceuticals（ANIP）股价年初至今飙升53%，远超行业15%的涨幅以及板块和标普500指数的表现[1] - 股价上涨主要归因于公司今年以来强劲的财务表现[4] 第三季度业绩与财务指引 - 2025年第三季度业绩超预期，营收和每股收益均超出预估[4] - 公司因此上调2025年全年财务指引：营收预期上调至8.54亿至8.73亿美元（原为8.18亿至8.43亿美元），每股收益预期上调至7.37至7.64美元（原为6.98至7.35美元）[4] - 修订后的展望意味着年度销售额增长39%-42%，收益增长42%-47%[4] - 这是公司今年第四次上调财务指引，显示出管理层的信心[17] 罕见疾病业务 - 罕见疾病部门销售额在2025年前九个月同比增长超过100%，达到2.91亿美元，主要由核心产品Cortrophin Gel的需求增长驱动[6] - 公司预计2025年近一半的营收将来自罕见疾病业务[6] - Cortrophin Gel销售额在前九个月同比增长70%至2.36亿美元，成为关键收入驱动力[7] - 全年Cortrophin Gel销售额预计在3.47亿至3.52亿美元之间，反映同比增长75%-78%[9] - 增长得益于所有专科领域（神经学、风湿病学、肾脏病学和眼科学）需求增加、销售团队扩大以及处方医生采纳度提高[7] 眼科产品与收购整合 - 通过2024年9月收购Alimera Sciences获得的眼科产品Iluvien和Yutiq，全年销售指引下调至7300万至7700万美元（原为8700万至9300万美元），原因是报销挑战，特别是医疗保险准入减少以及医生办公室剩余库存的使用[10] - 公司预计Iluvien和Yutiq的销售增长将在2026年反弹，得益于扩大的眼科销售努力、改善的患者准入以及近10倍于当前使用量的潜在可及患者群体[10] 仿制药业务 - 仿制药业务销售额在2025年前九个月同比增长27%至超过2.83亿美元，主要受基础业务量增长、新产品上市以及第三季度下半年推出的合作仿制药的暂时独占期推动[11] - 预计第四季度随着竞争版本进入市场，仿制药销售额将从第三季度水平下降，但公司仍预计全年仿制药增长在低20%范围内[11] - 仿制药市场竞争激烈，可能限制公司的定价灵活性并挤压利润率[12] 估值与市场展望 - 公司股票估值低于行业水平，按市销率计算，其交易价格为过去12个月销售价值的2.16倍，低于行业的2.40倍[13] - 过去30天内，2025年每股收益预估保持稳定，2026年预估略有上调[15] - 公司预计在未来几个季度能维持盈利能力，扩大罕见疾病业务版图，并为股东带来稳定价值[18]