宏观经济整体表现 - 10月部分经济指标同比增速出现波动下行，受去年基数抬升、房地产深度调整、内需偏弱等因素影响 [1] - 前三季度国内生产总值同比增长5.2%，为实现全年5%左右的增速目标奠定良好基础 [1] - 10月经济保持总体平稳、稳中有进的态势，但部分指标增速放缓受基数效应、假期安排错位等因素扰动 [6] - 10月经济相较9月呈现更显著的结构分化，高技术行业和传统行业之间差距扩大，消费和投资之间的分化差距也扩大 [7] 生产端表现 - 10月规模以上工业增加值同比实际增长4.9%，较上月回落1.6个百分点，录得年内月度最低 [3] - 10月服务业生产指数同比增长4.6%，增速较上月回落1个百分点，也录得年内月度最低 [3] - 10月装备制造业增加值增长8%，明显快于规模以上工业增长 [4] - 10月份信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数同比分别增长13%和8.2% [4] - 1—10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数增长5.7% [9] 需求端表现 - 10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，较上月回落0.1个百分点，录得今年月度最低增速 [4] - 10月商品零售额同比增长2.8%，增速偏低，但通讯器材类、文化办公用品类等依然呈现两位数较高增长 [4] - 1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比下降1.7%，较1—9月份降幅扩大1.2个百分点 [5] - 扣除房地产开发投资，1—10月全国固定资产投资增长1.7%，房地产市场深度调整对投资拖累明显 [5] - 1—10月份，基础设施投资同比下降0.1%，制造业投资增长2.7%，房地产开发投资下降14.7% [5] 进出口表现 - 10月我国货物进出口总额同比增长0.1%，增速比上月回落7.9个百分点，其中出口下降0.8%，进口增长1.4% [5] - 1—10月份，我国货物进出口总额同比增长3.6%，10月末外汇储备稳定在3.3万亿美元以上 [9] 新旧动能转换与结构升级 - 产业结构持续转型升级，新旧动能转换稳步推进，制造业向中高端稳步迈进 [4] - 高技术制造业和现代服务业增速较快，新兴产业不断成长壮大 [1] - 1—10月份，航空、航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7% [5] - 高技术制造业中的3D打印设备、新能源汽车等产量同比增速在20%左右 [7] 政策影响与展望 - 9月底以来，5000亿元新型政策性金融工具和5000亿元地方债结存限额在加快投放使用，但政策效应释放尚需时间 [1] - 预计“两个5000亿元”政策效果会在2026年一季度得到显著反映，当前地方财政的“紧平衡”状况限制了基建投资逆周期调控能力 [11] - 部分机构认为当前稳增长政策加力的必要性上升，以扭转经济承压态势，促进经济回升向好 [1] - 建议通过结构性货币政策提升科技、绿色等领域投融资活跃度，在稳地产方面加大政策力度，并落实“发展中化债”措施 [12]