投资组合概况 - 截至三季度末，桥水美股持仓总市值约为255亿美元，较二季度末的248亿美元有所增长 [2] - 前五大重仓股依次为：IVV(标普500ETF-iShares，占组合10.62%)、SPY(标普500ETF-SPDR，占组合6.69%)、谷歌-A(占组合2.53%)、微软(占组合2.23%)、赛富时(占组合1.86%)，英伟达位列第六(占组合1.83%) [2][3] 主要减持操作 - 大幅减持英伟达，持股数量从二季度末的723万股降至251万股，减持比例高达65.3%，使其在投资组合中的占比从4.61%降至1.83% [4][5][6] - 批量减持大型科技股：减持谷歌-A约295万股，减持比例超过50%；减持微软约62万股，减持比例超过35%；减持META约39万股，减持比例达48%；减持亚马逊约12万股，减持比例接近10% [5][6] - 其他显著减持包括：减持SPDR Gold Shares ETF (GLD) 1.36%，减持微软1.21% [3] 主要增持操作 - 大规模增持IVV(标普500ETF-iShares)约174万份，增持比例高达75.31%，使其成为第一大重仓股，在组合中占比从5.78%提升至10.62% [3][8][10] - 显著增持拉姆研究(Lam Research Corp)，增持比例达111.38%，使其在组合中占比从0.64%升至1.82% [3][10] - 其他重要增持：增持Adobe 73.09%，增持Sea Ltd 83.93%，增持赛富时22.41% [3][8][10] 投资策略分析 - 操作呈现“高切低”特点，即减持部分高价科技股，将资金转向代表美国整体经济的宽基指数ETF，显示出防御性策略倾向 [7][8] - “减持个股、增持指数”的操作模式并非首次，例如在2024年第四季度也曾采取类似策略 [8]