关税政策与影响 - 特朗普政府关税政策使美国加权平均关税税率从2.5%猛增至13.6%，翻了五倍多 [3] - 瑞银报告指出关税政策到2026年将使核心个人消费支出通胀率增加0.8个百分点，到2028年累计直接影响达1.4个百分点 [16] - 关税政策及其引发的供应链转移等连锁效应，可能使通胀影响接近1.9个百分点，可解释当前通胀率与美联储2%目标之间近三分之二的差距 [16] 稀土供应链与博弈 - 美国每年进口的稀土超过90%来自中国，涉及F-35战机、特斯拉电机、智能手机和医疗设备等高科技产业 [4] - 特朗普在关税谈判中对华展现灵活性，将对华关税从高点降至10%，并取消了以"芬太尼"为由加征的关税，背后是美国对稀土的迫切需求 [4] - 欧洲化工巨头索尔维集团宣布向美国诺维昂磁业供应钕、镨、镝、铽等稀土氧化物，并向Permag公司供应氧化钐 [6] 索尔维集团稀土业务 - 索尔维是全球少数能与中国在稀土加工领域竞争的企业，其法国拉罗谢尔工厂具备钕镨、氧化钐生产能力，但关键的镝铽生产线要等到2026年才能投产 [7] - 索尔维的供货量标注为"有限"，商业化生产仍需客户与政府持续支持，其稀土原料需从澳大利亚等国进口或通过回收获取 [9] - 索尔维考虑赴美建厂，因美国提供的财政支持力度远超欧洲，但其产品出厂价将远高于中国市场，美国国防部采购官员抱怨本土稀土产品价格是中国的两到三倍 [9][19] 美联储政策困境 - 美联储内部爆发争论，波士顿联储主席柯林斯称进一步降息门槛"相对较高"，亚特兰大联储主席博斯蒂克认为通胀是比就业更紧迫的风险，预计物价压力可能要到2026年年中至年末消散 [11] - 芝加哥联储主席古尔斯比暗示在通胀持续高于2%目标的情况下，美联储今年两次降息已做得够多，而美联储理事米兰则呼吁12月降息50个基点 [13] - 受持续六周的美国政府停摆影响，10月份的CPI和就业报告可能永远不会发布，关键经济数据永久缺失，导致美联储在"盲飞" [15] 经济影响与挑战 - 索尔维的稀土供应量远不能满足美国科技产业和国防工业的庞大需求，即便到2026年所有生产线满负荷运转，其产能也达不到美国年需求量的零头 [18] - 欧洲市场同样面临稀土短缺困境，仅靠索尔维集团无法支撑整个西方世界的需求 [18] - 稀土产品的高价格最终会转嫁到美国消费者身上，从智能手机到电动汽车等使用稀土永磁体的产品都可能涨价 [19]