黄金价格与市场动态 - 2025年11月14日，国内黄金市场出现罕见分化，投资金条价格低于970元/克，而周大福足金饰品高达1333元/克，价差超过300元 [5] - 2025年11月1日黄金税收新政实施后，深圳水贝黄金价格从930元/克飙升至992元/克 [8] - 2025年11月14日老凤祥金价较前日下跌11元/克，但品牌金饰价格仍坚守1330元/克高位 [10] 央行黄金储备战略 - 截至2025年10月末，中国央行黄金储备已连续12个月增加，达到7409万盎司 [1] - 全球央行对黄金的净需求已连续两年超过1000吨，2025年前三季度净购金量达902吨 [3] - 世界黄金协会调查显示，95%的受访央行计划未来12个月继续增持黄金，73%的央行预计未来5年美元储备份额将下降 [3] - 中国央行操作呈现"低量多次"特点，2025年1月增持16万盎司，而10月仅增持3万盎司，目前黄金占中国外汇储备比重为8.89%，远低于全球央行15%的平均水平 [3] 消费者行为转变 - Z世代贡献了超过三分之一的黄金首饰销售额，35岁以下消费者占比从2020年的38%跃升至2025年的55% [5] - 小红书上"攒金豆"话题阅读量超3亿次，小克重金饰销量占比从2023年的37%升至45% [5] - 2025年前三季度黄金首饰消费量同比下降32.50%，但金条及金币销量逆势增长24.55%，黄金ETF规模同比增长86.66% [6] 黄金的货币与金融属性 - 黄金的货币属性正逐渐超越金融属性，伦敦金银市场协会数据显示，实物黄金与纸黄金价差已达12% [10] - 中国与30多个国家开设人民币-黄金兑换通道，柬埔寨计划将黄金储备存放于深圳保税区金库 [3] - 美国债务规模已突破37万亿美元，债务与GDP比率达130%，美元信用弱化促使各国寻找替代方案 [8] 政策影响与市场结构 - 2025年11月1日实施的黄金税收新政将黄金用途区分为"投资性"与"非投资性"，投资性金条享受增值税即征即退，而非投资用途黄金的进项税抵扣率从13%降至6% [8] - 新政落地后，上游供应商暂停放料，银行集体暂停如意金积存业务 [8] - 2025年11月14日黄金回收价报939元/克，比投资金条低约30元，部分传统金店回收价甚至比基准价低400元 [6]