政策变动核心 - 印度化学品和石化品司于11月12日宣布立即撤销对苯二甲酸、乙二醇、聚酯短纤维、聚酯全牵伸丝、聚酯预取向丝、聚氯乙烯均聚物等14类化工产品的BIS认证 [1] - 此次撤销涉及聚酯和PVC两大品类，标志着延续近两年的贸易监管政策突然终止 [1] 聚酯产业链BIS政策历程与影响 - 聚酯产业链BIS认证始于2023年10月，针对PTA、乙二醇等原料及涤纶长丝等下游制品，从实施到终止历时约两年 [2] - BIS认证对聚酯产业链出口冲击明显，中国PTA对印度出口从2022年96万吨高峰骤降至2024年38万吨，在国内PTA总出口中占比从28%跌至8% [3] - 2025年1—9月中国PTA对印度出口仅19万吨，占比进一步降至6.6% [3] - 2023年9月BIS认证实施前，中国涤纶长丝对印度单月出口超7万吨，而2024年全年出口总量仅约16万吨 [3] - BIS认证对涤纶短纤和聚酯瓶片出口影响有限，2025年1—9月涤短出口至印度仅2.75万吨，占比2.2%，聚酯瓶片出口印度市场占比仅为3%左右 [3] - 认证实施后印度采购商调整进口结构，2025年1—9月中国对印度涤纶长丝出口量同比增长31%至21万吨，但增量主要集中在DTY，受认证影响的POY、FDY和涤纶工业丝出口量仍处于低位 [4] - 2025年1—9月中国聚酯累计出口1023万吨，同比增长16.3%，亚洲其他国家需求增长部分抵消印度市场下滑影响 [4] 聚氯乙烯BIS政策历程与影响 - PVC的BIS认证政策一波三折，2024年2月26日发布认证要求，原定180天后生效，但经历3次延期至2025年12月24日，最终于2025年11月12日正式废除 [2] - 在认证反复延期背景下，PVC出口呈现“抢出口”驱动的增长态势 [5] - 中国对印度PVC出口占比从2020年7.3%大幅提升至2024年50.9% [5] - 截至2025年9月，中国PVC对印度出口达121.5万吨，占同期国内PVC总出口41.6%，同比增速为15.9% [5] 政策撤销后的潜在影响 - 印度撤销聚酯相关产品BIS认证消除了出口准入关键政策障碍，中国聚酯产业链对印度出口有望逐步回升，有助于扭转PTA出口下滑态势，对面临过剩压力的国内聚酯产业链形成偏利多支撑 [5] - 政策撤销后，POY、FDY、工业丝等直接出口企业短期内将重新获得订单商谈机会，前期被抑制的出口需求有望逐步释放 [6] - 对于PVC，由于前期已出现集中“抢出口”现象，政策撤销后短期内对印度出口可能出现阶段性回落，但长期看将为平稳出口提供稳定政策环境，缓解国内行业过剩压力 [6] - PVC出口的核心影响因素或将转向反倾销政策，年底印度进口PVC反倾销政策将迎来落地执行窗口期，一旦实施可能明显影响中国对印出口量 [6] - 短期市场情绪对BIS认证取消仍在发酵，下游聚酯工厂出口询单狂热对盘面带来一定提振 [7]