《2025年第四季度市场展望报告》由瀚亚投资发布，聚焦全球贸易格局演变、央行降息与政策刺激主线，系统回顾2025年第三季度市场表现，预判第四季度 及2026年宏观经济与资产配置趋势，为投资决策提供指引。 第三季度全球市场呈现普涨态势。股票市场中，中美贸易休战延期、AI乐观情绪及美联储降息预期成为核心驱动力。美国标普500指数上涨7.8%，纳斯达克 指数涨幅达11.2%；新兴市场表现优于发达市场，上涨10.9%，中国A股（+20.8%）、中国台湾地区（+14.7%）等市场领涨，印度市场则下跌6.6%。固定收 益市场震荡上行，美国国债收益率全线下跌，10年期国债收益率降至4.16%，新兴市场美元债以4.8%的涨幅领跑。外汇市场上，美元指数上涨0.9%但全年仍 跌9.9%，人民币、港元表现突出，新台币、韩元等贬值明显。大宗商品市场中，贵金属板块大涨17.4%，黄金涨幅达16.4%，能源与农业板块表现疲软。 宏观经济展望呈现差异化增长态势。美国、东亚经济第四季度至2026年上半年可能放缓，美联储10月、12月预计各降息25个基点，企业科技相关支出将支撑 相关经济体出口。中国经济受信贷增速回落影响，第四季度GDP增速或 ...