美联储政策分歧 - 美联储内部关于12月是否降息的争论日趋白热化，暴露出政策层日益加深的分歧[2] - 美联储官员普遍认同劳动力市场已现降温迹象，但对于会否进一步恶化看法不一[2] - 持乐观态度者认为物价压力可控，而鹰派则警告当前利率对经济的抑制作用有限，继续降息或令通胀回归目标进程受阻[2] 鹰派官员立场与理由 - 部分官员明确表态不会在12月9-10日的议息会议上支持降息，包括今年有投票权的堪萨斯城联储主席施密德、波士顿联储主席柯林斯，以及明年拥有投票权的达拉斯联储主席洛根[2] - 鹰派官员反对降息理由之一是就业增长放缓更多源于移民政策与技术变革，而非劳动力需求严重恶化，不足以威胁失业率大幅上升[3] - 鹰派官员反对降息另一理由是通胀风险不仅来自关税，更来自消费需求的持续韧性，同时警告通胀长期高于目标已损害美联储信誉[3] 决策背景与挑战 - 美联储官员如此公开的激烈争论实属罕见，反映出美国经济前景的高度不确定性[2] - 当前决策难度极大，各方都希望明确表达立场，因此纷纷公开发声[2] - 主席鲍威尔在凝聚共识方面面临严峻挑战，要想统一共识极具挑战性[2] - 此前两次会议成功推动降息后，鲍威尔曾坦言下一次降息并非十拿九稳[2]