行业监管与转型背景 - 养老险公司面临回归养老主业的战略转型，《养老保险公司监督管理暂行办法》设置的三年过渡期即将结束，短期健康险业务调整接近尾声 [1] - 监管引导养老险公司专注长期养老金融产品开发和创新，并叫停短期健康险业务，要求于2026年12月前整改完成 [2] 2025年前三季度整体业绩 - 7家养老险公司（平安养老险、国民养老保险、泰康养老、太平养老、新华养老、大家养老、恒安标准养老）实现保险业务收入合计407.33亿元，净利润合计近50亿元 [1] - 多家公司综合偿付能力充足率高于200%，包括恒安标准养老、泰康养老、国民养老保险、大家养老等，显示较强资本充足度 [1] 公司转型与业绩表现 - 泰康养老前三季度保险业务收入187.39亿元位列榜首，净利润12.7亿元盈利规模居前，虽保费规模因业务压降有小幅下滑但收窄明显 [2] - 泰康养老短期健康险业务压降迅速，保费占比从2022年29.4%降至2025年一季度7.9%，调整快于同业得益于提前预判和布局 [2][3] - 公司通过"人随业务转"逻辑将团队向长期养老年金和健康管理领域分流，并启动全员年金业务培训以搭建新业务能力框架 [3] 第二支柱企业年金发展 - 截至2025年二季度末，我国企业年金积累基金为3.84万亿元，投资资产净值3.81万亿元，近三年累计收益率6.27% [4] - 专业养老险公司合计受托管理企业年金基金规模占比超八成，其中国寿养老、平安养老险、泰康养老为代表 [5] - 泰康养老自2013年以来企业年金受托管理规模年均增速高达35.7%，远超市场平均增速20.7%，市场份额增长5.9%位列市场第一 [5] - 由泰康养老受托的泰康永泰集合计划累计单位净值增长率达108.88%，位列市场第一 [5] 第三支柱个人养老探索 - 截至2024年末，4家试点险企累计开立商业养老金账户数195.5万户，较2023年末增加近230%，管理规模突破千亿元同比增长超4倍 [6] - 泰康养老聚焦个人养老金业务，将全流程服务嵌入企业场景，实现二三支柱融合发展，截至2025年三季度个人养老金客户近27万人，服务企业超6000家，市场占有率居行业前列 [6] - 泰康养老的商保年金业务占比已达62.5%，其第三支柱产品以分红险为主，满足客户长期保值增值需求 [6][7] 行业发展趋势 - 长寿时代来临，第四套生命表预期寿命增长约10岁，凸显民众对更具养老保障属性产品的迫切需求 [7] - 养老险公司需从单纯风险转移工具向综合养老解决方案提供者转型，以匹配时代新要求 [7]