汇率动态 - 11月中旬日元兑美元汇率贬穿155，为今年2月以来首次 [1][3] - 汇率贬值受日本政府与央行政策信号及美元走强共同驱动，美国结束政府停摆后美元成为避险资产 [7] - 截至11月15日，1日元兑0.0459人民币，较一周前下跌超过1% [9] 政策背景 - 日本首相高市早苗与央行行长植田和男在经济政策上存在分歧，高市早苗主张维持宽松货币政策，批评加息为愚蠢行为，而植田和男则考虑在条件成熟时加息 [4] - 11月12日经济会议未释放加息信号，高市早苗强调政府与央行需协同，并要求央行定期汇报，此举被视为试图影响央行决策权 [5] - 日本央行在10月30日会议上以7票赞成2票反对维持利率于0.5%不变，反对委员建议加息至0.75% [7] - 高市早苗10月上台后推出14万亿日元经济刺激计划，资金来源于发债，加剧了日元贬值压力 [7] 行业影响 - 日元贬值显著利好丰田等出口企业，日元每贬值1日元，丰田一年利润增加数百亿日元 [1][9] - 日经225指数因海外资金流入创下新高，外资看好AI、半导体等风口行业及日元贬值带来的抄底机会 [9] - 进口依赖型行业及中小企业面临成本压力，例如进口牛肉价格上涨20%，汽油每升较年初上涨近30日元，某零件加工厂原材料成本上涨三成 [9][10] - 中小企业因成本上升面临订单流失至中国同行及裁员压力 [10] 市场预期 - 市场关注日本央行12月会议是否加息，前央行高管预测最快12月可能行动，但高市早苗的经济顾问认为12月加息风险过大，建议推迟至明年 [11] - 若央行持续按兵不动，市场担忧外资可能撤离，导致日元进一步贬值和股市下跌 [11]