行业整体景气度 - 2025年第三季度20家白酒上市公司中除贵州茅台和山西汾酒外其余18家业绩普遍下滑多家酒企利润降幅超过两位数净利润暴跌超90% [3] - 中国酒业协会调研显示2025年上半年超50%白酒经销商反映价格倒挂加剧超40%面临现金流压力38.7%回款金额减少 [3] - 行业呈现"厂强商弱"格局品牌虹吸效应使市场压力被转嫁经销商成为承压最直接和最沉重的一环 [3] 经销商经营压力 - 经销商普遍面临价格倒挂和全线亏损有经销商预估当年亏损几百万有头部品牌经销商估计亏损超3000万 [3][14] - 经销商库存压力显著有经销商库存达3000多万有区域经销商库存压了1500万货 [7][11] - 经销商现金流紧张打款意愿低有经销商形容打款像反着滚雪球本次打500万货款值500万下次打同样金额货只值400多万再打只值300多万越滚越少 [3][14] 厂商关系动态 - 部分酒企在市场饱和情况下仍向经销商催打款拿货导致早打款的经销商越积极越吃亏陷入恶性循环 [4] - 厂家为缓解经销商资金压力采取支持措施如允许使用承兑汇票结算期限6个月并根据实际情况调整任务量 [15][13] - 经销商对品牌授权态度转变部分经销商看淡授权选择硬扛期待行情好转有经销商因不愿完成高额提货任务而失去经销权 [4][7] 销售渠道变革 - 线上渠道对线下形成冲击线上平台采用低价引流策略影响消费者价格认知线下真酒因价格高于线上引流价而卖不出去 [9] - 即时零售模式兴起各大名酒品牌线下店通过即时零售销售未来经销商可能演变为酒企的"前置仓"赚取搬运费 [9] - 经销商被迫尝试线上推广但面临投流成本高推高价格以及线上假货泛滥的问题 [1][9] 消费需求变化 - 消费需求发生变化有经销商大客户订单量直接掉三成老顾客减少购酒转而消耗库存甚至将老酒变现 [14] - 饮酒氛围改变从过去追求喝好喝多变为现在觉得是负担更看重身体健康日常应酬喝酒减少 [10][17] - 行业对"年轻人不喝白酒"观点存在分歧部分从业者认为年轻人尚未到需要白酒的年龄或未接触到好品牌未来仍会举杯 [4][17] 经销商应对策略 - 经销商普遍采取缩减开支策略包括裁员更换小办公室削减车队运力以控制成本 [8] - 销售策略转向走量薄利多销尽快出货清库存有经销商一批货销售周期从三个月缩短至20天以规避快速跌价风险 [6][10] - 经销商对未来态度分化部分选择坚守期待行业周期回暖部分则准备砍掉二三线品牌任务减轻负担 [7][16]