伯克希尔第三季度13F报告核心观点 - 伯克希尔第三季度买入64亿美元股票，卖出125亿美元股票，为连续第十二个季度净卖出股票，同时现金储备增至创纪录的3817亿美元 [1][6] - 公司大举建仓谷歌母公司Alphabet，买入1790万股，市值约49亿美元，使其成为第十大美股持仓，消息公布后Alphabet股价盘后大涨4.06% [1][2] - 公司连续第二个季度减持苹果股票，第三季度减持4179万股，持仓市值减少约106亿美元，累计已售出原持有超9亿股苹果股票中的近四分之三 [1][6] 投资组合调整：新建仓与增持 - 新建仓Alphabet，投资决策背景是巴菲特和芒格曾对未能更早投资谷歌表示遗憾，认为其广告模式与伯克希尔旗下GEICO有相似之处 [4][5] - 增持430万股瑞士安达保险（Chubb），持仓占比从3.04%升至3.31% [6] - 继续增持莱纳建筑的股份 [6] 投资组合调整：减持与清仓 - 减持苹果公司4179万股，持股数量降至2.382亿股，但苹果仍是伯克希尔最大的股票持仓，市值约650亿美元 [1][6] - 减持3720万股美国银行股份，持股比例降至7.7%，延续自去年第三季度开始的减持进程，美国银行仍是第三大股票持仓 [1][6] - 清仓房屋建筑商DR Horton的持股 [1][6] 管理层变动与市场反应 - 巴菲特计划于明年1月卸任首席执行官，该职位自1965年起担任，卸任后由副董事长格雷格·阿贝尔接任，巴菲特将继续担任董事长 [7][8] - 自宣布卸任以来，伯克希尔股价累计下跌超5%，同期标普500指数上涨超18%，市场担忧巴菲特离任后公司运营 [7] - 投研机构KBW将伯克希尔评级下调至“跑输大盘”，目标价从74万美元/股降至70万美元/股，指出汽车保险利润率下滑、接班风险等因素将拖累股价 [7]