文章核心观点 - 人工智能竞争正转向基础设施领域，巨额资本以前所未有的规模投向算力建设 [3] - 头部AI公司和科技巨头正在全球范围内进行一场激烈的AI基础设施竞赛 [6] - 这场“算力建设潮”引发了关于电力瓶颈、资本开支可持续性以及行业是否存在泡沫的质疑 [8][9] Anthropic的基础设施投资 - Anthropic宣布将投入500亿美元建设全美人工智能基础设施网络，首批数据中心选址得克萨斯州与纽约州 [3] - 此次投资选择与英国AI云平台企业Fluidstack合作进行，后者具备在短时间内提供吉瓦级供电能力的优势 [5] - 新建数据中心将支撑Anthropic服务超30万家企业客户的业务快速增长与长期研发需求 [5][6] - 公司年贡献额超10万美元的大客户数量在过去一年激增近7倍 [6] - 这并非Anthropic首次布局基础设施，亚马逊已在印第安纳州为其建成投资110亿美元的数据中心园区，公司还与谷歌达成了数百亿美元级别的算力合作协议 [5] 竞争对手与行业投资规模 - OpenAI表示将在未来8年投入约1.4万亿美元用于新建与扩建人工智能数据中心 [3] - Meta表示未来三年将在美国基础设施和就业领域投资6000亿美元，其中包括人工智能数据中心建设 [3] - 亚马逊2025年预计总投入1250亿美元，谷歌将2025年资本支出上调至910亿至930亿美元 [6] - Meta预计2025年资本支出为700亿至720亿美元，几乎是去年的两倍，微软上季度投入创纪录的349亿美元，并宣布下一财年将投入1000亿美元 [6] - 根据摩根大通报告，全球AI和数据中心基础设施的投资规模预计将达到5万亿美元 [7] 投资热潮的挑战与争议 - AI训练集群需要数百兆瓦甚至吉瓦级电力，相当于一座中型城市的用电量，但数据中心建设仅需两年，输电线路建设却需长达十年 [8] - 微软CEO坦言“不缺AI芯片但缺电力”，大量已采购的英伟达GPU因电力问题无法上线运行 [8] - 摩根士丹利警告称，到2028年，美国可能面临高达20%的电力缺口，潜在缺口达到13至44吉瓦，相当于超过3300万美国家庭的用电量 [8] - 科技巨头资本开支增速远超收入增速，Meta在公布财报后股价大跌逾11%，反映投资者对巨额AI开支和不确定盈利路径的恐慌 [8] - AI初创公司如OpenAI 2025上半年净亏损达到135亿美元，预计到2028年将录得740亿美元的经营亏损 [9] - 美国银行调查显示，54%的基金经理认为科技股估值过高，创历史新高 [9]