中美贸易关系与大豆采购背景 - 十月底的“釜山会晤”后中美经贸关系出现缓和，双方暂停了部分领域的加征关税措施 [1] - 白宫单方面宣布中方承诺在2025年底前采购1200万吨美国大豆 [1] - 美国农业界派代表访华希望打开中国农产品市场 [1] 中国企业采购行为与市场逻辑 - 尽管政治氛围缓和，但中国大豆压榨企业自十月底中粮集团象征性买入18万吨美豆后，再未下新的订单 [1] - 高达13%的进口关税让美豆到岸成本比巴西大豆每吨高出近50美元，压垮了压榨厂的利润空间 [1] - 中国企业采购的前提是价格划算，除非美豆价格比南美大豆每吨低45到50美元，否则不会考虑采购 [3] 美国大豆的竞争劣势与市场现状 - 巴西大豆凭借3%的基础关税在价格上形成碾压性优势 [3] - 今年九月巴西对华大豆出口量激增，显示市场的选择 [3] - 美国大豆在品质和可持续认证方面具有吸引力，但无法弥补价格差距 [3] 中国大豆市场基本面 - 关内产区减产、东北豆农惜售推高国产豆价，但港口大豆库存创下三年新高 [3] - 油厂储罐接近满载，下游养殖业亏损导致豆粕需求持续低迷 [3] - 美豆期货价格上涨进一步推高进口成本，使其更缺乏竞争力 [3] 美国大豆的潜在机会与挑战 - 每年11月到次年2月南美大豆供应淡季为美豆提供天然时间窗口 [5] - 若巴西运输或天气出现波动，或中国储备系统进行战略采购，美豆仍有翻盘可能 [5] - 但此类采购多由中粮、中储粮等国企主导，带有政策色彩，难以反映真实市场需求 [5] 中美双方的策略差异 - 中方通报强调企业可“自主决策、择优采购”，未公开确认美方宣称的采购承诺 [5] - 美方希望用政治协议撬动市场订单，中方坚持用市场规则消化政治波动 [6] - 特朗普政府可能回归的阴影让任何长期采购协议显得脆弱 [6] 未来展望与根本问题 - 美国大豆要想重回竞争，要么等待南美供应出现意外断层，要么白宫拆除关税高墙 [7] - 根本问题在于贸易环境的稳定性和可预期性，中国企业不愿将巨额采购押注于变幻莫测的国际关系 [6] - 这场博弈已成为中美两国谁能更好驾驭市场规律与政治意志的试金石 [7]