公司概况与市场地位 - 北京海光芯正科技股份有限公司于10月31日向港交所主板提交上市申请书，华泰国际担任独家保荐人 [1] - 公司拟将募集资金的约51%用于产能扩张与自动化升级，约37%投入新产品及技术研发，约2%用于业务推广及海外市场拓展，约10%作为营运资金 [1] - 按2024年收入计，公司以0.7%的市场份额在全球专业光模块提供商中排名第十，是2022-2024年前十大厂商中收入增长最快的企业 [2] - 在全球及中国专业AI光模块提供商中分别排名第六及第五，占全球市场份额1.8% [2] - 公司2024年收入为人民币8.0亿元 [4] 产品与业务模式 - 公司业务为光模块、有源光缆(AOC)及其他产品，产品广泛应用于AI数据中心 [2] - 光模块为公司核心收入来源，2022-2024年及2025年上半年收入占比分别为68%、70.6%、68.5%及69.3% [4] - AOC产品占比在12.5%-26.3%之间波动，2025年上半年达26.2% [4] - 公司所有光模块均采用硅光子技术，AOC产品作为光模块的补充，适用于机柜内或相邻设备间的短距互连需求 [6] - 通过联合设计制造(JDM)模式深度绑定中国领先互联网企业及云服务提供商，产品已广泛部署于头部客户的AI数据中心 [6] 财务表现 - 公司营业收入从2022年的1.03亿元增长至2024年的8.62亿元，2022-2024年营收复合年增长率为189.6% [7] - 2025年上半年营业收入为6.98亿元，同比增长164.4% [7] - 公司尚未实现盈利，2022年、2023年、2024年及2025年上半年净亏损分别为6020.9万元、1.09亿元、1821.6万元及3485万元 [8] - 销售毛利率在2023年为负17.9%，2024年提升至11.8%，但2025年上半年回落至6.1% [9] - 公司经营活动现金流尚未实现正向流入，2025年上半年末现金及现金等价物达3.48亿元 [10][11] 技术与成本优势 - 公司硅光子芯片采用"Less change CMOS"设计，可与传统CMOS集成电路共享12英寸产线产能，相比海外流片成本降低30-40% [6] - 光模块整体成本较可比竞争对手低20-30% [6] - 公司重点布局1.6T、3.2T及更高速率的下一代高速光电互连产品，并研发近封装光学(NPO)及共封装光学(CPO)等先进技术 [6] - 公司已在1.6T硅光子光模块研发方面取得进展，同时推进3.2T及6.4T光电芯片的研发工作 [18] 行业前景与增长动力 - 全球光电互连市场销售额已由2020年的42亿元增长至2024年的462亿元，复合年增长率达82.3% [12] - 预计2029年全球光电互连市场规模将达2122亿元，2024-2029年复合年增长率为35.7% [12] - AI光模块2024年市场规模达428亿元，预计2029年将增至1592亿元，复合年增长率30.1% [12] - 中国AI光模块市场规模由2020年的6亿元增长至2024年的69亿元，复合年增长率86.8%，预计2029年将达404亿元，2024-2029年复合年增长率42.3% [15] - 中国硅光子光模块市场规模预计2029年将达230亿元，2024-2029年复合年增长率高达59.7% [15]