行业投资概况 - 面板产业具有重资产、长周期、高成本的特点，厂商需平衡收入与产线建设投入[1] - 高世代OLED产线成为近期投资焦点，国内在建8.6代OLED产线达到3条[1] - 四家面板厂在8.6代OLED生产线投资总额接近1700亿元，其中国内三家厂商投资额超1400亿元[1] 主要厂商财务状况与产能规划 - 维信诺去年营收约79.29亿元，净利润为-25.05亿元，京东方去年营收1983.81亿元，净利润53.23亿元[3] - 京东方8.6代线预计明年下半年量产，TCL华星t8项目预计2027年下半年量产，维信诺相关产线预计2027年第一季度开始放量[3] - 高世代OLED产线产能将在明年下半年到2028年之间集中释放[3] 技术路线竞争 - OLED存在5种主要技术路线，包括蒸镀、白光WOLED、QD-OLED、印刷OLED和无掩模板相关技术[4] - TCL华星采用印刷OLED技术，其5.5代线良率已从个位数百分比提升至70%[4] - 维信诺的ViP技术旨在摆脱传统FMM限制，但面临良率较低和材料待开发的压力[5] 市场前景与挑战 - 业内尤为关心重金投入的产线未来能否转化为收入并具备竞争力[3] - 今年AMOLED营收增长预计陷入停滞，下半年营收预计略低于去年同期，明年营收预计增长5%[6] - 随着更多8.6代OLED产线投入市场，AMOLED的价格和规格竞争将愈发激烈[6]