文章核心观点 - 尽管面临Z世代酒精消费减弱的挑战 但星座品牌公司可能为投资者提供最后一次从巴菲特投资智慧中受益的机会 巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦在近期季度持续买入公司股票 [1][2] 酒精行业的持久吸引力 - 酒精消费具有历史持久性 考古发现啤酒生产已有数千年历史 降低了啤酒消费在当前一代终结的可能性 为未来复苏铺平道路 [3][4] - 公司约95%的营收来自啤酒业务 旗下拥有Pacifico和美国最畅销啤酒品牌Modelo等流行品牌 在啤酒行业地位突出 [3] - 拥有持续需求的产品线对巴菲特具有长期吸引力 伯克希尔已将星座品牌纳入其拥有类似特质的企业名单中 [5] 公司的股息回报 - 公司提供丰厚的股息回报 自2015年开始支付股息以来 每年都增加年度总派息 建立了10年股息增长记录 [6] - 当前年度股息为每股4.08美元 股息收益率超过3.1% 远高于标普500指数平均1.1%的收益率 [7] - 公司自由现金流充裕 过去12个月生成约18.5亿美元自由现金流 远高于7.24亿美元的股息支出 派息稳定性高 [7] 公司估值水平 - 股价下跌导致估值下降 当前市盈率为19倍 远低于标普500指数31倍的平均水平 远期市盈率仅为11倍 显示股票变得便宜 [9] - 股价在过去一年下跌了45% 市场对消费减弱的担忧是主要原因 [9] - 尽管本财年上半年营收下降超过10% 分析师预计本财年营收将下降11% 但下一财年将趋于稳定 可能带来业务改善信号 [11] 公司财务与资本管理 - 公司持续进行股份回购 过去一年流通股数量减少了3% 当前流通股为1.75亿股且持续下降 需求上升可能显著推高股价 [12] - 公司毛利率为51.08% [10]