板块周度表现 - 能源化工板块领跌，燃油周下跌2.71%，原油下跌0.69% [1] - 黑色系板块分化，铁矿石周上涨1.58%，焦煤下跌6.14%，焦炭下跌1.15% [1] - 基本金属板块领涨，碳酸锂周上涨6.15%，沪铜上涨1.12%，沪铝上涨0.97% [1] - 贵金属板块表现强劲，沪金周上涨3.47%，沪银上涨7.55% [1] - 农产品板块走势不一，鸡蛋周下跌5.78%，生猪上涨0.89%，豆粕上涨1.11%，棕榈油下跌0.18% [1] 原油市场热点 - 国际油价呈先涨后跌震荡走势，振幅扩大，核心矛盾在于OPEC+暂停明年一季度增产及地缘风险提供支撑，而美国产量创新高及EIA库存大增形成压制 [2] - 供给端结构性分化明显，OPEC+11月维持13.7万桶/日温和增产，10月产量环比降7.3万桶/日，美国原油日产量增至1386.2万桶/日创新高 [2] - 需求端整体偏弱，美国炼厂开工率89.4%环比升3.4个百分点但同比降2个百分点，中国主营炼厂开工率78.31%环比降0.33个百分点，欧洲16国炼厂开工率82.44%环比降4.48个百分点 [2] - 分析观点认为短期油价下跌空间有限，但供需矛盾未缓解，OPEC月报过剩预期形成中长期压制，四季度末油价将维持弱势震荡 [3] 碳酸锂市场热点 - 碳酸锂期货周度涨幅6.15%，振幅9.16%，收盘87360元/吨创近三个月新高，受供需双增及库存下降驱动 [4] - 供给端呈现国内增产进口收缩特征，9月碳酸锂进口量19596.9吨环比减少10.3%，10月国内产量51530吨环比增9.31%但开工率43%环比降5个百分点 [4] - 需求端旺季效应显著，10月国内动力电池装车量84.1GWh环比增10.7%同比增42.1%，新能源汽车产量177.2万辆环比增9.59% [4] - 库存加速去化，10月碳酸锂月度库存84234吨，本周SMM周度库存120472吨，全产业链库存呈下降趋势，周度库存12.05万吨环比减少3481吨 [5] - 分析观点指出碳酸锂基本面供需双增，需求增速带动库存下降，短期受需求提振偏强运行，但需关注供应增量落地节奏及长期供应压力 [5] 宏观经济与政策 - 10月新增社会融资规模8150亿元，同比少增5970亿元，社融存量增速回落0.2个百分点至8.5% [6] - 货币供应量M1增速6.2%，M2增速8.2%，反映实体流动性保持合理充裕 [6] - 分析认为政策托底效应正逐步积累，短期央行仍有降准降息可能性，11-12月政府债融资规模将逐步回升，社融增速有望企稳 [7] 美国政局影响 - 美国政府结束持续43天的停摆，停摆期间关键经济数据发布全面停滞 [8] - 分析认为政府停摆结束提供阶段性确定性，但政策决策不确定性上升，经济数据断档使美联储政策制定缺乏依据，停摆对就业与消费的滞后影响可能在未来1-2个月显现 [9] - 长期看政治僵局可能常态化，持续侵蚀投资者信心与美元信用，对全球金融市场稳定构成挑战 [10] 板块后市展望 - 燃油市场海内外低硫相对强于高硫，高硫需求入淡季短期弱势难逆转，低硫受炼厂检修影响强势预计延续 [10] - 铁矿石估值维持高位，但国内需求走弱及进口供应加速回升导致基本面转变，预计价格高位偏空运行 [10] - 沪铜估值偏中性，短期受铜精矿加工费下滑和美元指数回调驱动偏多，价格回调后现货边际改善，有望延续震荡偏强 [10] - 生猪市场需关注11月后半段出栏节奏加快及消费承接情况，长期关注行业去产能节奏 [11]