□本报记者王辉 上周A股与港股市场高位震荡，呈现结构性行情。尽管部分热门科技赛道出现回调，资金却逆势涌入科 创板、人工智能等ETF，释放出对科技成长板块的信心。与此同时，港股创新药与黄金板块领涨市场， 恒生红利等高股息资产也持续吸引资金关注。在"成长"与"价值"双双获青睐的背景下，兼顾"科技进 攻"与"红利防御"的"哑铃策略"再度进入投资者视野，成为当下不少机构把握机遇、控制风险的关键布 局思路。 创新药、黄金等板块领涨 上周，A股、港股市场高位震荡，市场分化与结构性行情特征突出。在ETF市场上，恒生创新药 ETF(159316)等多只跟踪港股医药板块的ETF，单周涨幅均有7%左右。在A股方面，黄金、中药等板块 ETF当周涨幅居前。 招商证券认为，当前公募基金对TMT板块的持仓占比已达历史高位，超配比例达17.45%，交易热度与 股价已处于阶段性顶峰，科技成长风格面临阶段性回摆，但中长期抱团未瓦解，核心仍依赖AI产业趋 势与业绩兑现。同时，市场资金结构转向再平衡，融资资金净流入的趋势或阶段性放缓，但私募量化资 金可能重新主导市场部分领域的结构性机会，相关资金可能仍偏好小盘风格。 此外，华泰证券策略团队认为，近 ...