基金经理投资策略与框架 - 投资策略以科技成长为核心，并延伸至全市场视角以结合宏观、中观、微观多个维度进行更准确的判断[2] - 投资框架强调在不同产业里找到具有高成长性的投资标的，其核心驱动力是技术变化和生产力变革[3] - 策略形成受沃顿商学院学习经历影响，强调用简单变量进行定价，并重视对资产进行合理定价及选择好的前瞻性布局时点[4] 前瞻性机会识别方法 - 通过研读学术论文来更早地识别产业趋势和投资机会，例如通过论文识别大模型技术迭代能力以捕捉人工智能领域的投资机会[5] - 论文有助于区分产业事实与产业预期，帮助在资本市场充分定价前进行更明确的布局[5] - 动态开展产业调研，跟踪高频数据，实时对比产业实际进展与预期差距，以动态评估投资机会[8] 人工智能产业投资观点 - 人工智能是当前科技浪潮中最核心的驱动因素，其产业空间足够大，可投资时间足够长，与移动互联网浪潮具有可比性[6] - 重点关注AI应用领域，尤其区分“铲子型”工具公司（关注模型能力）与应用型公司（关注客户数据和生态壁垒）[6][7] - 在AI应用中，To C类应用可能更具想象空间，特别是在提供情绪价值方面，其通过大模型能力释放的商业价值非常大[7] 个股选择与组合管理 - 个股选择基于企业的技术积累是否匹配产业变化需要，并对其未来三到五年市场空间对应的营收进行预测，结合估值体系选择回报空间更大的标的[8] - 面对市场波动时，注重识别波动来源（技术变化、定价变化或事件冲击），并相应调整布局方向或估值定价体系[10][11] - 在2023年市场回撤期间，通过跟踪数据（如Open AI日活跃用户数从下降转为增长）确认AI产业的真实需求，并坚定基于技术变化进行投资[10] 主动权益基金的相对优势 - 主动权益基金凭借基金经理的深度研究，能更及时捕捉产业投资机会，并在持仓集中度上区别于被动指数基金[11] - 主动权益基金在持仓结构上灵活度更高，可以更前瞻性地布局尚未被纳入指数成分股的早期公司，以捕捉更大的收益空间[12]