核心观点 - 2026年作为“十五五”开局之年，“反内卷”与“促出海”战略被视为破解经济发展瓶颈、培育新增长动能的关键组合拳，交通运输行业将沿此政策思路并结合行业趋势重点关注四条主线 [1][2] 出海主线 - 极兔速递-W被定位为东南亚、拉美to C消费的稀缺标的，在东南亚市场深度绑定TIKTOK，2025年前三季度TTS拉动其东南亚件量增速达+65%，新市场主攻拉美、中东及埃及，被认为正处爆发前夜 [3] - 嘉友国际深耕非洲大物流，形成蒙古与非洲双轮驱动，蒙古焦煤贸易、仓储、物流是利润压舱石，2025年下半年恰逢焦煤反内卷，蒙古利润有望大幅反弹，非洲作为第二增长曲线，未来利润贡献有望迅速追赶蒙古 [3] 反内卷主线 - 航空行业在2025年前三季度表现韧性十足，三大航全年盈利在望，政策端呼吁行业反内卷并在需求侧持续发力，如春秋假在部分省市推广以支撑淡季票价，展望2026年，供给端持续紧张是底层逻辑，航司利润修复有望加速 [4] - 快递行业在2025年成为反内卷涨价率先落地的标杆行业，得益于产业链公司数量少、链条短，2026年反内卷有望持续，企业利润将迎来修复周期 [4] - 航空行业推荐标的包括华夏航空、吉祥航空、东方航空、南方航空、春秋航空、中国国航 [4] - 快递行业推荐标的包括申通快递、圆通速递、韵达股份、中通快递 [4] 航运业主线 - 油运行业因OPEC+增产预期、旺季叠加低基数，以及美国加强对俄伊制裁，导致运价不断新高 [5] - 干散货航运目前在手订单占比为10.4%，处于历史低位，年内西芒杜铁矿投产、四大矿山铝土矿产能持续释放，以及联储降息等因素有望带动行业景气上行 [5] - 油运行业推荐标的包括招商轮船、中远海能 [5] - 干散货航运推荐标的包括海通发展、国航远洋、太平洋航运、招商轮船 [5] 红利主线 - 公路港口行业作为经济新旧动能转换期的确定性代表被推荐，标的包括皖通高速、青岛港、招商港口等 [6]