夯实高估值基础 对于2026年的宏观展望，金玥珏持积极看法，认为整体的环境仍然利好风险资产，其背后主要有三大因 素支撑。 首先，以美国为主的全球消费者和家庭资产负债表总体比较健康，为经济提供了稳定基础；其次，美联 储货币政策的路径日益清晰，预计今年到明年上半年大概率还有降息，整体对于风险资产是一个利好支 持的作用；最后，从财政刺激的角度来看，相关法案的效果预计将持续到明年，或为经济提供进一步提 振。 针对市场普遍担心的估值风险，金玥珏也给出了解读。她指出，估值的高低不能孤立看待，必须与企业 的盈利前景相结合进行分析。而摩根资产管理对于企业盈利的态度较为乐观，尤其看好AI新浪潮驱动 下的现金流稳定与盈利增长。 进入2025年第四季度，市场对于明年的宏观环境与资产配置方向愈发关注。 近期，摩根资产管理多资产解决方案亚洲联席主席金玥珏在接受证券时报记者采访时表示，从现在到未 来6至18个月的战术配置周期来看，全球宏观环境仍有利于风险资产表现，背后主要有三大正面因素支 撑：健康的消费者资产负债表、美联储逐步宽松的货币政策预期以及财政刺激的持续作用，盈利增长的 韧性与风险因素的逐步明朗化，或为风险资产提供上行空间。 在 ...