市场整体表现 - 沪指在4000点上下震荡，上周五失守4000点 [1] - 创业板和科创50指数上周累计下跌均超过3% [1] - A股两融余额均值呈上升趋势，上周再度站稳2.5万亿元 [3] 经济数据表现 - 10月新增人民币贷款2200亿元，同比少增2800亿元 [2] - 10月新增社会融资规模8150亿元，同比少增5970亿元 [2] - 10月工业增加值同比增长4.9%，低于前值6.5% [2] - 10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，略低于前值3% [2] - 1-10月固定资产投资同比下降1.7%，房地产投资同比下降14.7% [2] 社融与信贷结构 - 居民部门信贷再度收缩，呈现去杠杆特征 [2] - 企业部门信贷实现同比多增，但主要依赖票据融资支撑 [2] - 政府债券成为拖累社融的主要因素 [2] 政策与经济展望 - 完成全年GDP增长5%左右的目标是大概率事件，仅需四季度GDP增速达到4.4%以上 [3] - 货币宽松仍是大方向，降准降息可期 [2] - 后续关注12月上中旬政治局会议和中央经济工作会议对明年的政策定调 [3] 资金流向 - 上周南向资金合计流入247.7亿元，单周流入规模再度升至百亿以上 [3] 海外市场动态 - 美国国会通过临时拨款法案，政府停摆危机暂告段落 [5] - 美国关键经济数据缺失，市场对美联储12月降息预期产生分歧，CME显示降息概率已降至50%以下 [5] 后市展望与机会 - 有效突破4000点需要主线逻辑和赚钱效应配合 [6] - 经济企稳向好趋势和政策面鼓励支持未变，A股牛市确定性逐渐加强 [6] - 核心宽基中证A500ETF（159338）值得关注 [6]