华源证券近日发布贵金属双周报：黄金白银反弹后回落。近两周，伦敦现货黄金上涨1.49%至4071.10美 元/盎司，上期所黄金上涨3.39%至953.20元/克，沪金持仓量上涨0.39%至34.76万手；伦敦现货白银上涨 6.23%至52.01美元/盎司，上期所白银上涨7.95%至12351元/千克，沪银持仓量上涨9.89%至76.30万手； 伦敦现货钯下跌5.46%至1385美元/盎司，伦敦现货铂下跌3.59%至1532美元/盎司。 长期来看，"降息交易"+"特朗普2.0"双主线将在2025年持续催化，保护主义+大国博弈背景下，央行增 储将对金价形成强有力底部支撑，金价上行动能充足。美国就业市场与经济运行仍存在较强韧性，美联 储本轮降息周期的时间或被就业韧性 和通胀扰动拉长，但仍具备较大政策空间，增加了黄金的做多窗口期。"特朗普2.0"进入兑现阶段，"大 而美"法案的签署以及未来对关税和地缘政治的干预或进一步导致美元信用降低和通胀上行，或将金价 持续推向新高。央行增储方面，根据世界黄金协会发布的年度黄金需求趋势报告，2024年全球黄金需求 达到4974吨，较2023年的4899吨增长1.5%，创下历史新高，主 ...