段永平对贵州茅台的投资观点 - 持仓贵州茅台近4年股价已下跌50%，但坚信其价值会回归，时间可能为5年或10年，因无更优替代标的而选择继续持有 [1] - 2021年茅台股价达2600-2700元时曾因估值过高考虑减持，最终因找不到更好的替代投资标的而决定维持持仓 [2] - 提出“茅台和其他白酒是两个东西”的观点，强调其独特口味与文化壁垒形成的稳定性，认为饮酒具有情绪价值，消费需求长期存在 [3] - 在茅台股价从2600元跌至1200元时进行补仓，当前股息率达3%-4%，认为投资回报优于银行存款 [3] - 表示若出现能无缝切换且未来自由现金流折现优于茅台的标的（如五年前看懂英伟达），会考虑换仓，但前提是必须真正理解该标的 [5] H&H International Investment三季度持仓变动 - 截至三季度末，H&H基金持仓总市值从上一季度的115亿美元上升至147亿美元（约1000亿人民币） [5] - 减持苹果29万股，但苹果仍为第一大重仓股，持股市值88.68亿美元，持仓占比60.42% [5][6] - 增持伯克希尔哈撒韦181万股，增幅达53.53%，期末持股市值26亿美元，持仓占比17.78%，稳居第二大重仓股 [5][6] - 大幅减持阿里巴巴96.89万股，减仓幅度25.86%，持仓市值约5亿美元 [6] - 减持英伟达36.7万股，减仓幅度38.04%，剩余59.78万股，持仓市值1.12亿美元 [6] - 减持拼多多8.85万股，减仓幅度1.02% [6] - 新建仓阿斯麦8万股，持仓市值7744.72万美元 [6] 其他知名投资人持仓对比 - 巴菲特新建仓谷歌母公司Alphabet股票1784万股，持仓市值约49.3亿美元，使其成为第十大重仓股 [7][10] - 李录持仓未变，谷歌持仓市值约12亿美元，占比37.5%，拼多多持仓市值4.61亿美元，占比19% [8][9] - 景林资产大幅增持阿里巴巴81%，高瓴资本增持近2倍 [10] - 机构对英伟达操作分歧明显，景林资产疯狂买入，而软银清仓、桥水减持三分之二、段永平减持38% [9] - 机构对谷歌操作不一，巴菲特建仓、李录持仓不变、段永平减持7%、桥水减持50%、景林大幅减仓 [10]