市场整体趋势 - 沪指在4000点关口反复震荡，板块及板块内部轮动节奏明显加快 [1] - 市场风格再平衡预计将持续一段时间，难有方向性突破 [1] - 年末行情预计仍以震荡为主 [1] - 市场短期或延续4000点左右震荡行情 [1] 风格轮动特征 - 11月以来全球股市出现结构再平衡，资金从前期领涨的科技板块轮动至资源品、消费、医药等低位板块 [1] - 当前的风格扩散处在估值、预期和资金驱动阶段，或将持续1至2个季度 [1] - 阶段性的市场风格再平衡或将持续1至2个月 [2] - 风格扩散转变为年度级别行情需要看到价值股盈利逻辑的兑现 [1] 机构配置与布局 - 临近年末机构配置或趋于均衡，同时为明年景气方向布局做准备 [1] - 前期滞涨的消费板块会随岁末年初通胀数据回暖出现阶段性修复行情 [1] - 市场风格会迎来阶段性均衡化 [1] 影响因素 - 美国政府停摆对全球流动性和风险偏好造成的后遗症仍在持续 [1] - 海外资金对AI泡沫的悲观基调继续发酵 [1] 行业关注方向 - 在再平衡阶段需重视科技板块内部的高低切 [2] - 关注方向包括电力设备、游戏、光伏、港股互联网等 [2]