公司业绩与战略 - 2024年下半年公司战略重心定为增长和利润，寻求更性感的增长曲线和更丰厚的回报 [2] - 公司通过增加付费会员数、增加销售额、向全渠道扩张等策略实现业绩增长，在中国拥有近900万会员，会员费收入超20亿元 [2][29] - 2024年公司在中国营业额突破1000亿元，成为首个突破千亿规模的外资零售企业，占沃尔玛中国业绩近三分之二 [2][24] - 沃尔玛全球首席执行官上调2026财年净销售额预期，预计增长3.75%至4.75% [17] 扩张策略与运营变化 - 公司门店数量从2019年1月的23家增长至2024年底的超过60家，翻了一倍多，会员数量从约300万暴涨至900万 [14] - 公司开店速度显著加快，1996年进入中国后前23年平均一年开一家店，而2024年新开门店将达到10家 [19] - 为支撑快速扩张，公司内部管理发生变化，引入原盒马、家乐福员工后形成"KPI至上"的文化，门店前期筹备时间从3到5年压缩 [18][19] - 公司简化品控流程，新品选品周期从平均12个月压缩至最慢不超过半年，久谦中台数据显示选品周期不晚于6个月 [20][21] 产品质量与消费者信任危机 - 2024年初开始公司面临史无前例的信任危机，自有品牌产品接连下架，上线更多国产零食专供版本，产品品质或规格出现缩水 [5] - 消费者投诉平台相关投诉超1.3万条，食品品质问题成为重灾区，包括产品发霉、奶粉有异物等 [10] - 具体产品问题包括肉制品以次充好、水果过酸、肥牛火锅片底层特别肥、冷冻薯条多碎条、芥末夏威夷果皮厚等 [5][9] - 公司选品策略被指背离其高品质商品公司的定位和商品力最重要的承诺 [13] 市场竞争格局 - 仓储会员店赛道竞争加剧，2019年Costco入驻中国，37天收获20万会员，2020年盒马X会员店开业，2021年家乐福会员店和fudi开业，麦德龙布局会员店 [27] - 2024年Costco在中国大陆经营7家门店，全年销售额达到87亿元，平均每家门店销售13亿元 [30] - 德国品牌奥乐齐商品种类约2000个，自有品牌覆盖率超过80%，2024年推出数百款9.9元单品，盒马2025财年整体GMV超过750亿元 [30] - 互联网大厂加入竞争，美团"快乐猴"、盒马NB"超盒算NB"、京东折扣超市以超低价格、精简SKU和快速配送吸引消费者 [30] 消费者行为变化与挑战 - 部分会员因选品品质下降、踩雷增多、商品分量大消耗慢、购物不便等原因不再续费 [9][22][24] - 中国消费者"少量高频"的消费习惯与公司"两周一次大采购"的量贩模式存在天然冲突，导致"买得起、吃不完"的体验 [22] - 公司代购生意声量减小，代购单件商品收费从5元降至1元，但生意依旧一般，反映消费者热情减退 [33] - 消费者转向其他零售渠道，如京东旗下的7FRESH七鲜和盒马，认为其产品品质不错且可替代性强 [32]