行业整体需求与盈利状况 - 2025年前三季度轮胎板块营业总收入863亿元，同比增长11% [3] - 2025年第三季度单季营业总收入307亿元，同比增长11.8%，环比增长7.4% [1][3] - 2025年前三季度归母净利润64亿元，同比下滑27% [3] - 2025年第三季度单季归母净利润23亿元，同比下滑22.3%，但环比增长16.1% [1][3] - 第三季度销售毛利率20%，同比下滑3.5个百分点，但环比提高1.1个百分点 [3] - 第三季度销售净利率7.9%，同比下滑3.2个百分点，但环比提高0.7个百分点 [3] - 核心原材料橡胶季度均价回落，企业因原料库存周期影响实现盈利修复 [1][2] 细分市场表现与出口情况 - 全钢胎需求自6月开始月度开工率同比去年持续高出4个百分点以上 [2] - 半钢胎开工率自4月开始同比去年表现较弱 [2] - 前三季度乘用车胎出口量2.66亿条，同比基本持平 [2] - 前三季度卡客车胎出口量0.98亿条，同比增长4% [2] - 第三季度乘用车胎出口量9383万条，同比增长0.7% [2] - 第三季度卡客车胎出口量3486万条，同比增长6.6% [2] - 乘用车胎对欧洲出口月度波动明显，7月出口1541万条创历史新高，同比大增17.5%，但9月同比下滑13.9%至940万条 [2] 国内外企业竞争格局 - 海外头部企业米其林、固特异前三季度销量同比分别下滑5.5%、5.4%，收入同比分别下滑4.4%、4.1% [4] - 第三季度单季米其林、固特异销量同比分别下滑4.5%、5.9%，米其林、固特异和倍耐力收入同比分别下滑2.6%、3.7%、2.3% [4] - 国内企业赛轮轮胎、玲珑轮胎和通用股份前三季度销量同比分别增长12%、10%、38% [4] - 国内胎企第二轮出海布局持续推进，全球化布局完善后抗风险能力提升并迎来新增长 [1][4] 产业趋势与政策影响 - 欧盟于2025年11月6日开启对中国PCR轮胎新一轮反补贴调查，可能在9个月内征收临时税 [5] - 若欧盟双反裁定税率较高，未来2-3年海外产能出口欧盟订单将具备较好涨价弹性和盈利空间 [5] - 消费降级背景下高性价比轮胎市场增长潜力大，国产轮胎可抢占的市场空间天花板更高 [6] - 海外胎企开始关闭和缩减部分产能，国内头部胎企通过第二轮出海稳固性价比优势并提升抗风险能力 [6][7] - 实现全球化布局且具备海外产能增量的轮胎企业，其欧盟订单有望量价齐升，美国市场竞争局面也将缓解 [7]