金价表现 - 2025年11月国内主流黄金品牌足金饰品报价全面突破每克1300元大关，周大福报价达1315元/克，回收价同步攀升至901元/克 [1] - 国际金价强劲上涨，伦敦现货黄金年内涨幅超56%，COMEX黄金期货于11月14日盘中触及4100美元/盎司历史新高 [3] - 国内首饰金价从年初约800元/克攀升至1300元以上，累计涨幅近63% [3] 消费行为变化 - 高金价下消费者心态趋于谨慎，北京、昆明、济南等地多家金店反馈近期门店客流普遍下滑约20%，非刚需类消费明显减少 [3] - 2025年前三季度我国黄金首饰消费量同比下降32.5%，但10克以内的轻克重产品销量逆势上扬 [3] - 2025年上半年10克以内黄金饰品已占部分零售商金饰总销量的45% [3] - 绳编工艺、3D硬金、古法金等兼具设计感与轻量化的品类尤其受到中青年群体欢迎 [4] - 黄金投资属性强化，2025年前三季度我国金条及金币消费量达352.116吨，同比增长24.55%，表现远超首饰类 [4] 行业应对与业务动态 - “以旧换新”和黄金回收业务持续升温，部分金店推出免费验金、免折旧费换新等促销活动以激活存量市场 [4] - 黄金珠宝行业正从传统“按克计价”模式向“高附加值一口价”产品倾斜，通过提升设计、文化与情绪价值来增强毛利率 [4] - 高端定制、IP联名、国潮风格等创新产品线成为品牌突围的关键 [4] 上游企业表现 - 紫金矿业等上游企业受益于金价上涨与产量提升，前三季度矿产金产量同比增长20% [4] - 紫金矿业前三季度净利润增幅超55%，黄金板块已成为其利润增长的核心引擎 [4] 未来趋势 - 随着年底婚庆、节庆消费季临近，黄金市场或将迎来阶段性需求支撑 [5] - 在高金价常态化趋势下，“轻量化、时尚化、投资化”或将成为未来黄金消费的主旋律 [5]