沪铜价格表现 - 沪铜早间低开，日内持续偏弱运行，收盘下跌0.91% [1] - 美联储降息预期降温导致宏观氛围转弱，有色品种普遍走软 [1][1] - 预计铜价短期保持高位震荡，重心暂无大幅下降压力 [1] 供需基本面分析 - 国内铜精矿现货加工费徘徊在-40美元/干吨附近，矿端供应紧张局面难以明显缓解 [1] - 矿山企业财务报告显示铜矿增量修正不大，原料紧张逻辑延续 [1] - 冶炼环节维持未来产量继续环比下移预期 [1] 库存与贸易流向 - 前期铜价高企导致社会库存去化有限 [1] - 进入11月到港量环比或小幅下降，同时前期出口打开，国内可能继续有出口安排 [1] - 铜价重心回落后，现货升水有所扩大 [1] 下游消费需求 - 近期下游反馈消费表现有所改善，但改善幅度和持续性有待观察 [1] - 国内供需平衡暂未出现明显去库迹象 [1] - 后续仍需重点关注下游需求的实际表现 [1]