往后展望，随着联邦政府恢复运作，许多重要的经济数据将恢复发布。但根据白宫新闻秘书莱维特和白 宫国家经济委员会主任哈赛特的消息，10月非农可能只公布就业岗位的部分数据而无法公布失业率数 据，10月CPI数据则可能不会发布。因此，12月5日公布的11月非农数据料为12月FOMC会议前较为关 键的变量。 投资策略：短期关注低位科技修复 宏观分析：年底政策重心为存量工具落地 国内方面，10月国民经济主要指标多数回落，内外需压力有待政策对冲。具体来看，10月工业、消费、 投资等分项增速均较9月有所放缓。假期错位、去年政策刺激下高基数形成短期扰动，内需和外需压力 有待政策对冲，需进一步落实前期存量政策，适时出台增量政策，以推动经济逐步回归平稳运行轨道。 往后可关注12月中央经济工作会议对2026年经济工作的定调与部署。 社融数据方面，10月社融受政府债缩量影响增速继续走低，年内政策重心或为存量工具落地。财政部近 期宣布从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方，或将一定程度支撑年末两月的社融数据。目 前来看，全年经济目标完成压力已不大，临近年底，政策重心转向存量工具落地与效果观察，增量刺激 的紧迫性阶段性下降，或要 ...