行业表现 - 过去一个月医疗保健股表现远超大盘，标普500医疗保健指数自10月中旬以来上涨超过6%，是同期标普500指数涨幅的七倍多，成为表现最佳的板块[1] - 追踪整个医疗保健板块的Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV)是投资者参与该行业涨势的良好工具[1] 制药巨头驱动因素 - 诺和诺德与礼来公司于11月6日与美国政府达成协议，获得三年关税豁免，并使其GLP-1减肥和糖尿病药物进入医保体系，以换取大幅降价[3] - 礼来公司10月30日公布第三季度业绩远超预期，上调业绩指引，并宣布其GLP-1药物tirzepatide成为全球最畅销药物，公司股价在过去一个月飙升27%[4] - 礼来公司作为该板块市值最大的公司，其股价上涨对市值加权的标普500指数有显著拉动作用[4] - 辉瑞公司在9月下旬与白宫达成类似协议，获得关税保护以换取降低药价，其股价过去一个月上涨约4%[5] - 艾伯维公司股价过去一周上涨超过6%，其10月31日公布的季度业绩超出预期，明星免疫药物Skyrizi和Rinvoq销售增长强劲，管理层预计Rinvoq到2027年年收入将达到110亿美元，Skyrizi将达到200亿美元[6] - 安进公司股价在一个月内飙升近15%，其11月4日公布的营收和盈利均超预期，降胆固醇药物Repatha近期被发现可将首次心脏病发作风险降低36%[7] 市场风格转换 - 市场出现避险情绪，因市场估值过高的言论持续主导讨论，医疗保健股在经济或市场下行时具有防御性股票的声誉[8] - 这种转向防御性姿态体现在过去一周必需消费品、能源和医疗保健板块的表现均优于科技和非必需消费品板块，高飞的“七巨头”股票下跌约0.5%，投资者可能对AI相关股票的潜在泡沫日益警惕[9]