锂电板块市场表现 - 11月17日碳酸锂期货主力合约2601单日暴涨9%，触及涨停，价格达9.52万元/吨，创2024年7月以来新高，单日成交额合计1717.37亿元 [1] - A股能源金属板块逆势大涨5.26%，融捷股份、盛新锂能等十多只锂电产业链个股涨停，容百科技、天华新能等锂电设备股收涨20% [3] - 能源金属板块年初至今涨幅达81.47%，主力资金净流入27.15亿元，5日涨幅为8.96% [4] - 赣锋锂业A股收涨7.48%，港股收涨8.78%，创上市以来新高 [8] 价格上涨与需求驱动因素 - 碳酸锂期货主力合约在11月十余个交易日内累计上涨超18% [11] - 2026年1月1日起新能源汽车购置税从“免征”调整为“减半征收”，每辆车减税额不超1.5万元，引发终端市场“赶补贴末班车”的订单爆发 [10] - 2025年1-10月新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%，10月产量环比增长9.59% [13] - 1-10月国内动力电池累计装机量达386.5GWh，同比增长41.3%，其中磷酸铁锂电池装机量占比77.3% [15] - 1-10月国内储能电池累计装机量达128.3GWh，同比增长215.7%，磷酸铁锂储能电池占比92.6% [15] 行业供需格局与机构观点 - 赣锋锂业董事长预测2026年全球碳酸锂需求增速达30%-40%，需求达190万吨，供应增量仅匹配25%的需求增长，锂价可能突破15万元/吨甚至冲击20万元/吨 [6] - 摩根大通将2026年碳酸锂目标价从7万元/吨上调至9万元/吨，认为供需缺口将从2026年二季度开始显性化 [7] - 2025年全球碳酸锂供应能力达170多万吨，2026年新增产能大幅收缩至22.4万吨LCE，存在约20万吨缺口 [18] - 宁德时代枧下窝矿因采矿许可证到期停产且无明确复产进展，宁德时代启动外部锂矿石采购，其碳酸锂完全成本约为10万元/吨 [9] 固态电池技术进展 - 工信部2024年启动的60亿元固态电池重大研发专项或将进入中试验收阶段，能量密度和循环次数有望超预期 [16] - 宁德时代、中创新航计划2027年实现全固态电池装车，长安汽车计划2025年底首发样车，比亚迪、吉利等均将2027年定为装车关键节点 [17] - 全球近百家企业规划的固态电池产能合计达上百GWh [17] 产业链公司业绩表现 - 天际股份、华盛锂电、海科新源、多氟多等锂电产业链头部公司近三个月股价飙涨2倍以上 [11][12] - 先导智能前三季度利润环比增长，订单增速约50%，2025年订单规模约250亿元，同比增速40%-50% [19] - 赣锋锂业Q3单季营业收入62.49亿元，同比增长44.1%，归母净利润5.57亿元，同比激增364.02%，锂盐销量约5万吨，环比增长约40% [20] - 川能动力Q3归母净利润同比暴增1210.80%，盛新锂能、中矿资源、西藏矿业Q3归母净利润环比实现扭亏 [20]