港股市场整体表现 - 恒生科技指数下跌0.96%，报收5756.88点，恒生指数下跌0.71%，报收26384点，成交额2176亿港元，较此前突破4000亿港元显著回落 [1] - 恒生指数在9月18日、10月2日、11月13日三度突破27000点后均迅速回调，成交额从超过4000亿港元逐步递减至略多于2000亿港元 [6] - 市场波动幅度收窄，近期恒生指数日内波动仅两三百点，狭窄的波动空间抑制了短线资金参与，导致成交量下滑 [7] 互联网龙头公司业绩与股价表现 - 腾讯控股第三季度营收1928.69亿元，同比增长15%，净利润631.33亿元，同比增长19%，超出券商530亿元至600亿元的净利润预测区间 [2] - 京东集团和哔哩哔哩也公布了超越市场预期的业绩，但腾讯、京东、哔哩哔哩三只龙头股却出现连续三个交易日下跌，分别下跌0.7%、1.28%和1.91% [1] - 腾讯控股人工智能业务资本开支出现回落，三季度环比下降32%、同比下降24%，降至129.83亿元，且苹果与腾讯已就微信游戏内购15%手续费达成一致 [2] 股价表现与市场预期分析 - 腾讯控股股价从2024年10月底至今上涨接近一倍，业绩公布前股价已提前上涨反应利好，部分提前布局的投资者选择在业绩公布后获利了结 [1][3] - 腾讯控股“金融科技及企业服务”收入为581.74亿元，同比增长不足10%，该部分增速放缓影响了投资信心 [3] - 股价回落更多受大盘表现拖累，公司基本面依然稳健，在大盘因素改善后股价有望挑战年内高点680港元 [3] 市场资金面与投资者情绪 - 南向资金仍在持续流入，外资流出边际放缓，但结构性资金分化与情绪回落叠加“提前交易-业绩兑现后的获利了结”，导致龙头股走弱 [4] - 市场短期风险偏好偏中性，国内稳增长政策预期有支撑，但美联储内部分歧加剧使12月降息预期下降，截至11月14日CME预测降息概率为50.4% [6] - 市场方向感不足，预计待12月美联储议息结果落地后，成交额及波动幅度有望重新放大 [7] 美联储政策影响 - 美联储12月议息会议时间为12月9日至10日，利率决议公布时间为北京时间12月11日凌晨 [8] - 美联储12月降息并非“板上钉钉”，其不确定性可能对全球风险偏好产生压制，并影响港股市场成交和波动 [1][6]