全球石油需求展望 - 高盛预计全球石油需求将持续增长至2040年，达到每日1.13亿桶，高于去年的每日1.035亿桶 [1] - 需求增长得益于喷气燃料和石化产品缺乏替代品、人工智能推动以及全球能源总需求增长超过低碳替代品替代速度 [1] - 预计2025年至2030年间年均需求将稳健增长90万桶/日，随后到2040年将放缓至10万桶/日 [1] 恒生指数与国企指数预测 - 摩根士丹利给予恒生指数明年底基本情境目标为27500点，最乐观情景目标为34700点，最悲观情景目标为18700点 [1] - 国企指数明年底基本情境目标为9700点，最乐观情景目标为12190点，最悲观情景目标为6670点 [1] - 由于每股盈利增长温和且估值稳定在较高水平，2026年指数上涨空间有限 [1] 美联储货币政策预期 - 巴克莱策略师预计美联储将于明年2月开始购买国库券，以应对回购利率风险 [1] - 多位美联储关键官员已暗示将扩大资产负债表 [1] 英镑与欧元汇率分析 - 荷兰国际集团认为，若市场预计英国在11月26日预算案中保持财政纪律，英镑兑欧元汇率的跌幅可能会被扭转 [1] - 荷兰合作银行表示，有关英国政府计划放弃提高所得税的报道损害了财政大臣信誉，英镑将继续保持紧张 [3] - 麦格理银行指出，英国和法国不利的财政趋势可能推动美元在年底前走强，英国新财政可持续性担忧削弱英镑，法国2026年预算不确定性及潜在抗议活动可能伤害欧元 [3] 黄金市场展望 - 中金公司认为本轮黄金牛市可能尚未结束，不排除金价明年突破5000美元/盎司的可能 [4] - 牛市逻辑基于宏观不确定性、全球储备结构调整长期性及美元周期潜在下行，建议维持超配但减少追涨杀跌，采取逢低增配策略 [4] - 国泰海通指出，随着美国政府停摆结束及流动性危机缓解，黄金的短期压制因素解除，中期存在支撑 [6] - 湘财证券表示黄金近期技术性回调后再度走强，对黄金长期看好逻辑不变 [12] 中国股票与债券配置建议 - 中金公司尚未看到中国股票牛市顶部信号，建议超配，内部风格更均衡，受益于AI科技浪潮与流动性宽裕 [5] - 美股建议标配，因美元贬值周期中弹性偏低且存在高估值担忧；中债估值偏贵上涨空间有限，建议低配；商品建议从低配上调至标配 [5] - 银河证券预计年末A股行情仍以震荡结构为主，板块快速轮动，机构配置或趋于均衡 [11] - 华泰证券指出低位板块的补涨逻辑短期仍有演绎空间，可关注AI产业链、工程机械、锂电产业链等低位板块 [13] 存储与科技行业趋势 - 国泰海通证券表示NAND Flash产业需求攀升是AI应用下长远趋势，存储进入超级大周期，消费类NAND价差有望快速拉平并贡献更高价格弹性 [7] - NOR Flash大容量需求增加，开启报价大幅提升，给予行业"增持"评级 [7] - 湘财证券认为高科技仍是资本市场主线，尽管前期涨幅较大的科技股面临回调压力 [12] 航空与银行行业分析 - 中泰证券指出航空业供需格局持续改善，向上周期开启，预计2025年四季度行业有望大幅减亏，2026年盈利弹性有望释放 [8] - 银行股经营模式从"顺周期"转向"弱周期"，经济偏平淡期间高股息具有吸引力，看好拥有区域优势的城农商行及高股息股份行 [9] - 中信证券称三季度银行业息差初步企稳，低估值隐含价值空间显著，年底长线资金配置有助催化市场表现 [11] 稀土与新能源汽车材料需求 - 中信建投指出中国具备稀土全产业链优势，稀土资源储量约占全球40% [10] - 新能源汽车是高性能钕铁硼材料需求拉动最明显领域，未来需求占比约50%，预计2027年高性能钕铁硼磁材需求量将达到21.2万吨，年均复合增速13% [10][11]