行业趋势：中概股公司转向港股上市 - 自2024年下半年起，“转道港股”几乎成为中概公司心照不宣的备选方案，主要驱动因素包括美元基金需要退出、境外架构已搭好以及A股门槛较高等[4] - 感觉所有的中概股企业都想去香港IPO，除了明面上的公司，水面下还有更多公司已悄悄调头[3][4] 茶颜悦色IPO动态 - 2024年11月，自媒体传出茶颜悦色可能从美股转港股IPO，公司回应“不予置评”[5] - 这是茶颜悦色至少第5次被传上市，仅2024年就有3次相关传言[6][9] - 公司此前多次否认或未确认上市计划，包括2023年10月称“目前没有计划”，2024年2月对选定保荐人传闻称“未收到管理层信息”[7][8] - 截至2024年11月，茶颜悦色全国在营门店732家，其中60%在湖南，公司2023年净利润超过6亿元，2024年利润“略高于去年”[9] - 与已递表的同行相比，茶颜悦色以不到800家店实现6亿元净利润，显示出更高的资本效率[9] Shein IPO动态 - Shein的IPO历程曲折，经历了从美股、伦敦到香港的多次转变[10][11] - 2022年秘密递表美股后搁置，2023年转战伦敦拟以800亿英镑估值挂牌但暂停，2024年上半年伦敦上市聆讯被叫停[12] - 2025年5月，多家媒体报道Shein正努力赴香港上市，当时最新估值约为500亿美元（约3600亿元人民币）[12] - 市场观点认为香港可能是其最佳IPO目的地[12] 其他被传转港股的公司案例 - 霸王茶姬：原计划在纳斯达克募资3亿美元，后因“中概股审查”及“新茶饮竞品扎堆”转赴香港，已与花旗、摩根士丹利签署保荐协议但尚未递表[13] - 蜜雪冰城与沪上阿姨：已向港交所递表但招股书失效，被传“转攻美股”，但2024年10月后多家投行证实公司仍倾向重新递表港股，等待更新2024年全年财务数据[13] - 蜜雪冰城2023年净利润为25.5亿元，现金储备充足，不急于“流血”上市[13] - 荣耀：于2025年6月正式启动上市辅导，辅导工作分三个阶段，时间跨度从2025年6月至2026年3月[13] - 小红书：2024年7月以约120亿美元估值向部分老股股东实施回购，公司2023年首次实现盈利，净利润约5亿美元[14] - 小红书于2025年6月设立香港办公室，市场猜测其行动是为方便港股上市，综合媒体报道其最新估值约310亿美元（约2400亿港元）[14] - 字节跳动（抖音）：市场屡次传出IPO传闻，但官方口径一直表明“无上市计划”[14]