21世纪经济报道特约记者 庞华玮 近期，中信证券、中金公司、国泰海通证券、中信建投证券、华泰证 券、东吴证券等多家头部券商陆续发布2026年A股投资策略报告，"慢牛行情"成为市场一致预期。 2026年，盈利驱动将成为新主角，投资机会也将从2025年的科技"一骑绝尘"转向2026年的多主线。 当中信证券提出"角逐全球定价权"，东吴证券给出"2026年6月风格切换窗口"，中信建投预警"科技板块 结构性回调"，各家券商在慢牛共识之时，正为投资者描绘截然一条与今年不同的投资路径。 慢牛格局延续 自2024年9月24日政策组合拳出台后，A股市场进入新一轮牛市行情。2025年中国股票在全球市场中表 现优异，上证指数创出十年新高。 多家券商指出，2026年市场有望在慢牛格局中进一步演绎，但驱动力的切换将成为核心特征。 中信证券鲜明提出，A股将迈向"低波动慢牛"，"全球敞口"成为其研判2026年A股的核心变量。其报告 指出："A股不仅是中国的A股，也是全球的A股。"数据显示，当前高境外敞口企业贡献了全A非金融板 块39%的利润和35%的市值，足以撬动整体行情。中信证券认为，未来A股基本面需置于全球需求视角 下审视，中企在全球 ...