市场近期表现与原因 - 11月17日A股延续震荡回调态势，受技术性抛压、外围市场情绪传导及板块快速轮动影响[1] - 10月份A股在贸易摩擦与获利了结等多重因素影响下呈现震荡格局，中证800指数自5月份以来首次单月收跌[2] 市场驱动因素分析 - 近期A股震荡更多来自情绪冲击，而非基本面转弱，三季报盈利仍保持稳定[2] - 中美贸易摩擦对市场的扰动正逐步淡出[2] - 政策端"适度加力"信号明确，"十五五"规划建议再度锁定高质量发展[2] 市场前景与投资逻辑 - A股有望从估值扩张带动的"希望"行情，转为由盈利增长带动的"成长"行情[2] - 投资中国股市的长期逻辑根植于国家经济增长模式的演化，对创新和资本效率的追求或将重塑企业盈利模式和竞争力[3] - 对健康通胀环境的培育可能为盈利增长提供更友好的宏观背景，预示着中国股市的长线投资价值正在持续好转[3] 投资布局建议 - 建议重点关注两大方向：一是兼具红利与价值属性的优质企业；二是具备持续成长性的科技与新消费题材[3] - 这两类资产的杠铃式配置囊括了防御和进攻两个维度，为投资者参与结构性行情提供了有效途径[3] AI行业与美股科技板块 - 在当前盈利向好的背景下，全球AI题材可能暂无泡沫风险[3] - 美股三季度财报显示，科技、医疗、消费等成长板块盈利依旧强劲[3] - 科技巨头持续展现了强劲的资本开支意愿，使得市场对AI长期成长潜力保持乐观[3] 潜在风险因素 - NDFI（非存款类金融机构）违约事件暴露出部分金融体系可能潜藏风险[3] - 美国政府停摆持续时间创纪录，可能对就业与市场情绪构成短期冲击[3]