存储芯片价格暴涨 - 2025年四季度全球存储芯片行业出现罕见普涨，DDR5 16Gb颗粒价格从9月底的7.68美元跳涨至10月的15.5美元，单月涨幅高达102%，DDR4 16Gb涨幅也超过92% [1] - 由于涨势过快，三星、SK海力士和美光等存储原厂一度暂停报价 [1] - 2025年第四季度DRAM合约价同比上涨75% [3][4] 涨价原因分析 - 人工智能（AI）带来“吞噬式需求”，每台AI服务器的DRAM和NAND需求是普通服务器的8倍和3倍 [3] - 存储原厂自2024年三季度起削减传统DRAM产能，转向生产利润更高的HBM和DDR5等产品 [3] - 北美云服务提供商对明年备货需求大幅上涨，导致从2025年四季度到2026年存储芯片供应将处于有明显缺口的状态 [3] 对手机产业的影响 - 存储芯片占手机整机物料清单成本约10%~15%，2025年该成本已被垫高8%~10%，预计2026年将在今年基础上再提升5%~7%甚至更高 [4] - 手机厂商面临原厂接近50%的涨幅报价，小米、OPPO、vivo等厂商库存普遍低于两个月，部分DRAM库存低于三周 [1] - 四季度手机厂商面临的LPDDR合约价环比三季度涨幅达40%，UFS合约价涨幅达25%至30% [2] 手机厂商应对策略 - 厂商普遍采取“小幅涨价+存储芯片配置策略性下调”方式，例如将运行内存从16GB RAM下调至12GB RAM，或在中端机型上降低内存容量 [5] - 品牌端势必调降低端产品占比，同时针对全系列产品分层上调终端售价以维系正常营运 [2] - 头部手机厂商与原厂有长期供货协议，不会出现断货情况，但面临短期价格剧烈上涨压力 [2] 对不同市场的影响 - 低端手机市场受冲击最为直接和猛烈，可能出现“生产越多，亏损越多”的局面，厂商将战略性减少入门级机型市场配比 [6] - 规模较小的智能手机品牌资源取得难度加大，市场可能进入新一轮洗牌，大者恒大趋势更明确 [6] - 传音控股2025年前三季度归母净利润同比下降44.97%，第三季度单季营收增长22.60%但净利润下降11.06%，呈现“增收不增利” [7] 行业未来展望 - 行业预期涨价将至少延续至2026年上半年，2026年上半年涨幅可能有所收敛，但不会像2025年三、四季度暴涨 [8][3] - TrendForce集邦咨询下修2026年全球智能手机生产出货预测，从年增0.1%调降至年减2% [7]