伯克希尔持仓操作 - 伯克希尔·哈撒韦公司公布第三季度13F报告，可能是巴菲特年底退休前的最后一份持仓报告 [1] - 报告显示公司大举建仓谷歌母公司Alphabet，买入约1785万股，季末市值约43亿美元，使其晋升为第十大重仓股 [1] - Alphabet是伯克希尔第三季度买入最多的标的，也是当季唯一新增持股 [1] 投资逻辑分析 - 伯克希尔建仓Alphabet这一“纯”科技股，虽出乎意料但符合其价值投资逻辑 [2] - Alphabet拥有覆盖广告、云业务、搜索等核心板块的多元盈利模式和深厚“护城河” [2] - 公司2025年第三季度营收1023.46亿美元，同比增长16%，高于市场预期的999亿美元 [2] - 人工智能热潮推动云业务增长提速，同比增长34% [2] 公司基本面与前景 - Alphabet在成长性方面走在前列，其AI应用Gemini的月活跃用户数已超过6.5亿 [2] - AI技术变现出现强劲势头，AI正在为整个公司带来实实在在的业务成果 [2] - Alphabet兼顾“防御”与“成长”的特性，符合寻找拥有宽阔“护城河”且能持续创造现金流的卓越企业的理念 [2] 行业趋势与投资风向 - 在人工智能成为新一代核心生产力的背景下，积极拥抱技术变革、商业模式成熟、现金流充裕的科技巨头正成为价值投资的重要标的 [3] - 价值投资和长期主义并非固守传统行业，而是在持续演进的技术革命中寻找恒久不变的价值内核 [3]