投资组合变动 - 彼得·蒂尔旗下Thiel Macro基金在第三季度清空所有英伟达持仓，超过53.7万股股票从投资组合中消失 [1] - 清仓行动后，该基金投资组合规模从2.12亿美元骤降至7440万美元，换仓率高达80% [1][3] - 基金目前仅保留三支股票：特斯拉仓位被削减76%，同时新建仓微软和苹果 [3] 市场观点与趋势 - 部分市场参与者认为AI热潮可能即将迎来休止符，亚马逊创始人贝索斯将其形容为"完美的工业泡沫" [3] - 高盛CEO所罗门预测股市将在12-24个月内经历10%以上回调 [3] - 《大空头》原型迈克尔·巴里大举建仓做空英伟达和Palantir [3] - 尽管英伟达季度销售额达467亿美元，数据中心业务增长56%，但市场狂热与实体经济价值之间存在巨大鸿沟的担忧加剧 [3] 投资逻辑与公司分析 - 投资策略转向拥有多元化营收来源的平台型软件公司，认为其能提供更持久的经济增长价值 [3][4] - 微软和苹果被视为在AI变革中能稳坐钓鱼台的公司，因其业务覆盖云计算、消费电子、软件服务及生态闭环 [3] - 苹果凭借23亿台终端设备构成的庞大生态，既享受AI概念红利，又无需背负沉重的算力基建负担 [4] - 微软的Azure云服务与苹果的"物理AI"愿景体现出"缓慢燃烧"的变革理念，展现出强大的抗风险能力 [6] 行业反思与资金流向 - 仓位调整反映了市场对AI货币化路径的集体反思，科技巨头正竞相投入千亿美元建设算力基础设施 [4] - 聪明的资金开始寻找既能触碰未来又不失稳健的避风港，从纯AI芯片公司转向平台型公司 [6] - 市场意识到不必急于回答"天量投入何时回本"这一问题的公司，成为当前最具吸引力的投资标的 [6]