公司2025年业绩指引上调 - 可扩展的盈利能力成为公司上调2025年业绩指引的核心驱动力 反映在所有关键指标的预期提升上 [1] - 公司预计新增约350万名会员 增长率达34% 高于此前30%的预测 [1] - 调整后净收入预期显著提高至35.4亿美元 同比增长36% 超过此前33.75亿美元的预测 [2] - 盈利能力预期提升更为显著 调整后税息折旧及摊销前利润指引为10.35亿美元 调整后净利润为4.55亿美元 每股收益为0.37美元 [2] - 有形账面价值增长指引大幅上调至25亿美元 远高于此前6.4亿美元的目标 表明资本实力增强 [2] 业务运营效率与增长动力 - 广泛的指引上调表明业务在规模化过程中获得了结构性效率 [3] - 强劲的会员增长 改善的成本控制以及扩大的费用收入来源 帮助公司向更持久 更高利润率的金融平台转型 [3] - 会员生态系统的扩张产生复合效应 更多会员意味着更高的产品采用率和运营杠杆 [1] 同业公司比较 - 与Upstart相比 公司优势在于拥有更强的资产负债表 Upstart的增长转化为持续盈利的能力不确定性较高 [4] - 与LendingClub相比 公司在会员扩张和费用收入规模方面势头更强 LendingClub因产品范围较窄和多元化较慢 难以达到公司所展现的运营杠杆程度 [5] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今上涨81% 而行业指数下跌6.5% [6] - 公司远期市盈率为49倍 显著高于行业24倍的水平 价值评分为F [8] - 公司股票目前为Zacks Rank 2 [11] 市场盈利预期 - 过去30天内 市场对公司2025年盈利的共识预期持续上调 [10] - 当前对2025年第四季度的每股收益预期为0.12美元 2026年全年预期为0.60美元 均高于30天前的0.09美元和0.56美元 [11]