公司业绩表现 - 公司股价在早盘交易中下跌近8% 源于一份喜忧参半的财报 [2] - 季度营收为224.6亿美元 低于预期的227.8亿美元 也低于去年同期的225.7亿美元 [4] - 调整后每股收益为1.11美元 超过预期的1.03美元 但低于2024年第三季度的1.14美元 [4] - 主题公园和体验业务表现强劲 但未能完全抵消线性电视业务的疲软 [2][5] 流媒体业务状况 - Disney+订阅用户数达1.32亿 Disney+和Hulu合并用户数达1.96亿 均超出预期 [4] - 直接面向消费者部门收入增长8% 达到62.5亿美元 [5] - 尽管用户增长 但投资者仍在等待流媒体业务实现持续的盈利能力 [5] 内容分发与争议 - 公司与YouTube TV持续存在转播权费争议 据报道每天造成400万至500万美元的附属费和广告收入损失 [3][6] - 此次停播对ESPN这一公司最有价值的媒体资产造成损害 [3] - FuboTV与Hulu Live TV的合并使公司成为付费电视领域的第二大运营商 [8] - YouTube TV的NFL Sunday Ticket在ESPN争议中增加了筹码 [8] 行业与战略挑战 - 财报反映了公司在取得进展的同时也面临关键的结构性挑战 [2] - 与YouTube TV的僵局影响着体育直播流媒体的未来 [2] - 在流媒体时代 对体育版权和分发平台的控制与内容本身同等重要 [9] - 从有线电视向流媒体的转变突显了内容分发的脆弱性 [9]