股价表现与目标价调整 - 特斯拉股价逆势上涨，盘中最高涨幅达4.8%，收盘上涨约1% [1] - Stifel机构将特斯拉目标股价从483美元上调至508美元，隐含24%的上涨空间 [1] 估值分析与业务构成 - 采用分部加总估值法，核心汽车业务、储能和发电业务估值约130美元/股 [3] - 全自动驾驶和机器人出租车业务合计估值约185美元/股，其中机器人出租车业务贡献约160美元/股的估值上行空间 [3] - 对Optimus人形机器人的估值非常保守，仅约29-30美元/股 [5] 全自动驾驶业务展望 - 特斯拉采用基于摄像头和人工智能的系统，而其他公司多采用激光雷达系统，这被视为主要风险 [8] - 预计到2026-2027年，约15%-20%的特斯拉买家将订阅FSD服务，此后渗透率将大幅提升 [9] - FSD技术的采用率将随着用户接触和体验的增多而提高 [10] 管理层激励与业绩目标 - 管理层薪酬方案中设定的EBITDA目标极高，若接近这些目标，股价将远高于当前水平 [7] - 目标价上调主要基于财报后对全自动驾驶和机器人出租车业务的进一步研究 [6]