核心观点 - 公司2025年第三季度销量、营收、毛利三大核心指标均实现同比增长，研发协同成效显著，与吉利汽车的合并退市事宜预计在年底前完成 [1] 销量表现 - 第三季度总交付量达14.02万辆，同比增长12.5%，环比增长7.1% [1] - 极氪品牌交付5.29万辆，领克品牌交付8.73万辆 [1] - 新能源车型占总交付量的72.4% [1] 财务业绩：收入 - 第三季度总收入为315.62亿元人民币，同比增长9.1%，环比增长15.1% [2] - 车辆销售收入为265.27亿元人民币，同比增长7.3%，环比增长15.8% [2] - 收入增长主要得益于新车型及改款车型推出带动销量提升 [2] 财务业绩：盈利 - 第三季度毛利为60.46亿元人民币，同比增长37.1%，环比增长6.9% [3] - 整体毛利率为19.2%，同比提升4.0个百分点 [3] - 汽车毛利率为15.6%，同比提升3.0个百分点，但环比下降1.7个百分点 [2][3] - 毛利率同比改善主要源于成本节约举措，环比下降系新车型推出及产品组合成本下降节奏影响 [3] 研发与资金状况 - 第三季度研发投入27.43亿元人民币，研发费用率为8.7%，同比下降1.7个百分点 [3] - 研发协同效率自与领克完成股权交割后显著提升 [3] - 截至9月30日，公司现金及现金等价物、限制现金合计87.63亿元人民币 [3] 公司重大事项 - 吉利汽车计划收购公司全部已发行股份以实现私有化及从纽交所退市 [3] - 合并退市在法律层面已无障碍，正处于流程中，预计整体交割工作在年底前完成 [3]