煤炭ETF市场表现 - 煤炭ETF（515220）在11月17日上涨1.73% [1] 行业供给侧分析 - 11月中央应急管理部门进驻主产区进行安全督察，供应扰动持续，主产地产量未现明显增长 [3] - 安全监管预计将持续限制煤炭生产，叠加内蒙古生产核查通报后减量逐步落地，煤炭供给收缩预期较强 [4] 行业需求侧分析 - 北方集中供暖已开启，日耗进入上行趋势 [4] - 中电联预测2024年第四季度电力消费增速将高于第三季度，全年全社会用电量约10.4万亿千瓦时，同比增长5%左右，倒算第四季度同比增速在6%以上 [4] - 保守测算火电发电量同比增速可达5%-6% [4] 行业供需与价格展望 - 在供应端政策偏紧、库存水平处于同期低位的背景下，第四季度煤炭供应或难以维持去年高位，而需求向好，供需缺口依然存在 [4] - 煤价上涨动能或将持续 [4] 板块投资价值 - 截至10月31日，中证煤炭指数股息率为4.68%，高分红属性赋予煤炭板块较强配置价值 [4] - 建议关注市场上唯一的煤炭ETF（515220） [4]