公司股价与市场表现 - 自高调进军外卖行业以来，公司股价下跌近30%，同期A股上证指数上涨超过20% [2] - 公司第三季度营收为2991亿元人民币，同比增长14.9% [4] 新业务财务表现与亏损 - 新业务经营亏损高达157.36亿元人民币，前三季度累计亏损318.4亿元人民币，相当于日均亏损1.16亿元人民币 [4] - 新业务亏损呈逐季扩大趋势，第一季度亏损13.27亿元，第二季度飙升至147.77亿元，第三季度进一步扩大至157.36亿元 [7] - 高盛预测公司未来一年可能因补贴亏损260亿元人民币 [19] 外卖业务运营状况 - 外卖日订单量停滞在半年前的2500万单水平，近半年无增长 [4][10] - 公司为全职骑手缴纳五险一金，每人每月平均缴纳约2000元，拥有约15万全职骑手 [7][14] - 在京东购买外卖的消费者中有40%会交叉购买电商产品 [8] 市场竞争格局与对手动态 - 阿里巴巴整合饿了么推出淘宝闪购，以500亿元人民币补贴规模入侵市场，已占据市场大头 [6] - 阿里巴巴将饿了么完全融入淘天事业群，实现了目标、资源和数据的统一 [14] - 截至2025年10月，饿了么活跃骑手超过400万人，美团骑手超过700万人，远超公司的15万骑手 [14] - 市场竞争形成阿里、京东、美团三足鼎立的“三国杀”格局 [18] 战略意图与成效评估 - 公司将外卖业务视为撬动用户活跃度的关键杠杆，以应对传统电商增长乏力 [8] - 第三季度公司季度活跃用户数和购物频次均实现超过40%的同比增长，9月月活跃用户同比增长14.8% [8] - 尽管外卖带来流量，但商品收入增速从二季度的20.7%回落至三季度的10.5%，投入产出比失衡 [10] - 阿里巴巴的淘宝闪购战略见效，非餐饮订单达1300万单，较去年同期翻6倍 [12] 业务拓展与新尝试 - 公司积极拓展酒旅等新业务，推出“无捆绑”机票等创新产品 [16] - 酒旅业务面临携程、美团等先发优势玩家的激烈竞争，且业务依赖其他OTA供给 [18]