市场表现 - 11月18日三大指数集体下跌，但券商板块逆势上涨，中证全指证券公司指数上涨0.25% [1] - 指数成分股中华泰证券与国盛证券上涨超2%，锦龙股份、兴业证券与广发证券上涨超1%，首创证券上涨近1% [1] - 证券ETF（159841）11月17日净流入额为1.73亿元，连续5个交易日获资金净流入，累计净流入额为4.56亿元 [1] 资金流向 - 证券ETF（159841）近10日累计净流入5.77亿元，居深市同标产品第一 [1] - 该ETF最新流通份额为96.5亿份，最新流通规模为106.6亿元 [1] - 该ETF是深市唯一百亿规模的证券ETF，密切跟踪中证全指证券公司指数 [1] 行业展望 - 券商对2026年证券行业普遍持乐观态度，认为整体估值修复空间与结构性机会并存 [1] - 市场驱动力正从估值修复转向盈利基本面 [1] - 财富管理、投行、国际化、科技赋能成为行业核心增长极 [1] 估值水平 - 证券板块估值仍处于历史相对低位 [2] - 中信证券非银团队预测2026年证券行业净资产收益率有望稳步提升至7.2%左右，为2016年以来70%分位数以上 [2] - 行业估值仅位于2016年以来40%位数，仍处偏低位，为板块弹性释放保留充足空间 [2]