国信证券:维持中国黄金国际“优于大市”评级2025Q3业绩表现亮眼
整体业绩表现 - 公司前三季度实现营收9.25亿美元,同比增长99.83% [1] - 公司前三季度实现归母净利润3.41亿美元,同比实现扭亏为盈 [1] - 第三季度归母净利润为1.41亿美元,环比增长22.43% [1] - 第一季度和第二季度归母净利润分别为0.85亿美元和1.15亿美元 [1] 产销量数据 - 公司前三季度黄金产量为4.02吨,黄金销量为4.21吨 [1] - 长山壕矿前三季度黄金产量约2.12吨,黄金销量约2.34吨 [1] - 甲玛矿前三季度黄金产量约1.90吨,黄金销量约1.87吨 [1] 成本数据 - 长山壕矿前三季度黄金单位生产成本为1639美元/盎司 [1] - 甲玛矿前三季度铜单位生产成本为3.23美元/磅 [1] - 甲玛矿第一季度至第三季度铜单位生产成本呈下降趋势,分别为3.41美元/磅、3.19美元/磅和3.13美元/磅 [1] 采矿作业 - 长山壕金矿为露天采矿作业,设计开采及选矿能力为60000吨/日 [1] - 长山壕矿于2019年7月更新矿山计划,产能降至40000吨/日 [1] - 长山壕矿露天开采作业正逐步接近寿命末期,井下工程预计在2029-2030年左右投产 [1] 业绩预期 - 预计公司2025年至2027年营收分别为12.77亿美元、14.40亿美元、15.64亿美元,同比增速分别为68.8%、12.7%、8.6% [2] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为5.02亿美元、6.66亿美元、7.40亿美元 [2]