油价近期走势 - 周一国际油价小幅走低 纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油12月期货结算价每桶跌0.18美元至59.91美元 跌幅0.30% 伦敦洲际交易所布伦特原油1月期货结算价每桶跌0.19美元至64.20美元 跌幅0.30% [1] - 此前俄罗斯新罗西斯克港遭袭后油价涨逾2% 但周日两艘油轮在该港停靠显示运营活动恢复 [1] - 布伦特原油价格仍在每桶60至70美元区间波动 当前油价在供需双弱背景下缺乏明显驱动 延续震荡运行 [2] 地缘政治风险因素 - 乌克兰军队袭击俄罗斯新罗西斯克港以及伊朗在霍尔木兹海峡附近扣押一艘油轮为油价注入新的地缘政治风险溢价 [1] - 美国总统特朗普表示不排除向委内瑞拉派兵的可能 并愿意与委内瑞拉总统马杜罗对话 [1] - 苏丹原油出口受阻 因该国能源设施遭受一系列袭击 [1] - 美国对俄罗斯最大的两家生产商和出口商俄罗斯石油公司和卢克石油公司的制裁将于11月21日生效 制裁影响已逐步显现 俄罗斯在黑海的旗舰乌拉尔原油价格暴跌至每桶36.61美元 为近三年最低水平 [2] - 特朗普政府推动立法 将对任何与俄罗斯有商业往来的国家实施制裁 并补充称伊朗可能也被列入该名单 [2] 供需基本面 - 地缘政治风险因素正在抵消欧佩克联盟内外产油国增产的影响 增产让多数交易员预计未来数月市场将出现明显供应过剩 [1] - 高盛表示 继明年供应过剩导致油价下跌后 随着油价下跌削弱非欧佩克的生产而需求稳定增长令市场趋紧 2027年油价应该会再次走强 [2] - 高盛认为到2026年年中期 日均200万桶的供给过剩将对油价构成压力 这反映出除俄罗斯外的全球供应仍具韧性 [2] 主要产油国策略 - 俄罗斯采用市场重组加地缘杠杆策略 2025年原油出口预期上调至2.401亿吨 但通过北海航线向亚洲的运输量同比下降4.2% [3] - 沙特通过增产夺回市场份额 已恢复暂停产量的四分之三 但面临预算赤字扩大压力 [3] - 美国依赖页岩油技术红利 但陷入资本效率陷阱 政策调节效能衰减 [3] 石油软实力分析框架 - 当前石油市场的盘整本质上是隐性规则与显性物质的动态平衡过程 尽管供应过剩构成基本面压力 但地缘政治风险溢价、产油国策略调整和技术规则重构等因素共同塑造市场复杂走势 [3] - 未来油价将更多取决于各主要参与者的软实力博弈能力 而非单纯的供需关系 [3] - 未来石油市场的软实力竞争将集中于技术标准制定权 特别是在新能源与传统能源融合领域 金融规则重构包括石油定价机制和结算体系创新 联盟管理能力即产油国联盟的内部协调与外部影响力 以及气候叙事能力即在能源变革话语权争夺中的表现 [4] - 当前市场正处于从硬实力向软实力博弈转型的关键期 规则主导权成为影响油价的关键变量 [4]